二次回探反击力度看量能

　　上证指数昨天虽然在中国石油的打压下再次大幅低开，并且盘中两次下探到上周低点附近，但市场在承受大幅低开的初期恐慌后很快就稳定住，多数个股没有跟随中国石油进行无节制的杀跌，反而是受到了抄底盘的积极承接。特别是在中午收盘前，即将跌破发行价的中国太保被快速拉起，刺激了金融、地产等大盘蓝筹股的回升，这在很大程度上抵消了中国石油短期对股指形成的重压，最终上证指数收出一根低开小阳，市场针对上周四的长下影展开二次回探。

　　抄底资金寻机入场

　　从盘面观察，昨天市场没有出现让投资者担忧的"大盘蓝筹股拖累个股普跌"的多杀多恐慌局面。市场全天的整体运行继续维持在相对平稳的反攻走势之中。节能环保、房地产、交通运输、迪斯尼、钢铁、奥运等板块依然比较活跃，即使是整体偏弱的大盘蓝筹股，其中多数个股仍抵抗住了中国石油的暴跌拖累，显示在目前的低位区域市场杀跌力量减弱，抄底资金反而寻机入场。

　　此外，从受大盘蓝筹股影响较小的深综指最近的表现来看，深综指昨天的低开阳线虽然只收复周一中阴线的三分之一，但其昨天继续收在5日均线之上，并且5日均线开始掉头向上攻击10日均线，其反击形态已初步形成，这对于市场信心起到进一步的恢复和稳定作用，有利于多数个股在目前点位的筑底反攻。

　　5日均线争夺战延续

　　从技术上分析，上证指数昨天几乎把上周四的长下影全部覆盖，并且非常巧合的是，上证指数盘中两次都在上周四低点附近获得支撑反攻，这显示上周低点对于市场还是有比较强的支撑力度，多方再次在3500点一带发动了反击。

　　不过目前在部分大盘蓝筹股的打压下，上证指数表现还是略弱，5日均线将成为多空双方短期争夺的焦点，同时短期10日均线也会对股指构成短线的阻力，只要站稳5日均线，市场就能够发动更大的反击。因此，投资者可继续关注股指对于短期均线的争夺和市场量能的变化情况。

　　操作指南

　　今日预测：冲高后缩量震荡。

　　股指波动范围：3580-3780点短、中线趋势：大盘短期能否向5日和10日均线展开攻击，关键在量能能否进一步放大。今日大盘走势较为关键，如果能收出中大阳线，则意味着沪市股指将向上收复5日均线，并进而存在上破10日均线的机会，短线反弹形态将进一步确立，有利于各类做多热点的进一步活跃；如果不能向上收复5日均线，市场仍处于弱市筑底过程中，股指或将再度考验3500点。

　　操作策略：规避风险，适当把握局部潜力个股的低吸操作机会。(上海新兰德,东方早报)

　　二次探底新升机来临？

　　由于受到周一下跌的影响，周二A股市场大幅低开。但由于中国石油(601857股吧,行情,资讯,主力买卖)在盘中的企稳以及地产股大幅弹升的影响，上证指数在午市后企稳弹升，日K线形成颇有双底形成的组合特征。对此，笔者认为大盘短线企稳，但弹升空间依然不容乐观。

　　短线双底可期

　　对于昨日的A股市场走势，业内人士认为主要得益于两点，一是近期持续发行的新基金进入建仓期所带来的买盘动能削弱了短线大盘调整的卖压。而与此同时，前期大幅下跌的蓝筹股在急跌之后也面临着一定的技术性反弹压力，如中国石油虽然目前估值并不很便宜，但由于前期急跌所带来的最高股价与最低股价落差，有望产生技术性反弹的预期，所以，有短线资金开始猜测权重股短线或将企稳，从而也加入到低位建仓的格局中。

　　二是周边市场持续企稳也削弱了一季度业绩增长放缓以及限售股解禁所带来的压力，从而提振了部分热钱抢反弹的激情。而由于人民币在近期持续升值，也就赋予人民币资产股的重新估值动能，地产股、航空运输股在昨日的企稳也在情理之中。与此同时，美股、港股大幅反弹的领头羊也是地产股，如此诸多市场的热点共振也就推动着地产股成为周二A股市场企稳的强劲引擎。

　　而正由于这两大动能的出现，上证指数在昨日探至3521.53点，离前期3516.33点的低点只有至5.2点时，止跌企稳，从而在K线图颇有形成双底形态的特征。而由于中国石油的H股在昨日港股弹升行情也有不俗的表现，这有利于推动着中国石油等含H股的权重股在今日出现企稳征兆，如此来看，大盘短线的确有可能会形成W底形态。

　　压力预期未变

　　但笔者认为，这并不等于市场会在此形成拐点出现一波大力度的弹升行情，一是因为昨日的双底形态并没有改变市场原有的压力预期。如限售股的解禁压力并没有因为昨日的大盘企稳而减弱，相反，大盘越反弹，股价弹升空间相对高企，那么，限售股解禁的压力就越大，这必然会抑制着弹升空间。再比如说权重股的估值，虽然目前沪深300成份股的估值已只有20倍，具有估值的合理性，但由于一季度业绩增长放缓以及限售股获利颇丰，未明显低估，他们仍有减持的压力。也就是说，在目前估值区域，限售股与机构资金的搏弈尚未达到一个相对合理的水平，仍有调整的压力。

　　另外，值得指出的是，前期强势股也有资金套现的特征，三通概念股以及白酒概念股等品种在昨日跌幅居前就是如此，看来，在1/3流通渐渐向1/2甚至全流通的市场演变过程中，高估值的题材股或将成为市场新的调整压力。

　　二是因为量能的萎缩。从以往走势来看，每一次大力度的弹升行情往往需要迅速且持续放大的成交量配合，毕竟股价是在买盘推动下、成交量堆积下上涨的。但反观昨日盘面，沪市的成交量只有790.64亿元，较前期日均成交1000亿元的量能有着明显的萎缩，这其实也反衬出机构资金虽然有建仓迹象，但未有大部队或主力部队的参与，是试探性的。而且买盘力量也相对有限，沪市早盘探底时的成交量为403.3亿元，但午市后大盘企稳弹升过程中只有387.3亿元，面对着萎缩的量能水平，大盘的买盘力量又能够将大盘的反弹空间拓展到什么样的位置呢？