神秘资金救平安疑为“围魏救赵”

　　昨日，中国平安演绎绝地大反击。盘中中国平安A股一度大跌超过4%，但收盘时却上涨1.03%；

　　中国平安H股的走势更为强劲，下午3点后的凌厉上涨，最高将股价推升至54.25港元，全日更是上涨6.91%，报收在53.35港元。

　　分析人士指出，由于再融资的方案可能在本月底上报，中国平安A股的股价需要稳定，此时，神秘资金介入的目的值得推敲，大幅拉升H股很可能是围魏救赵！

　　平安AH股溢价创出新低

　　昨日下午，平安H股突然发力，最高冲到54.25港元，高于了A股51.08元的收盘价(不考虑汇率)。平安H股报收53.35港元，上涨6.91%。收盘后，平安的AH股溢价率下降5.21%，创出近期AH股溢价率的新低。同时，5.21%的溢价率也是平安AH股溢价率的最低位！

　　就在2007年10月，平安AH股溢价率曾高达50%，而经过本轮暴跌，溢价率大幅下降至10%以内，而其他个股，在本次下跌中，溢价率并未下降，比如中石油，溢价率始终保持在120%。

　　小非减持导致溢价率降低

　　从3月6日开始，平安证券深圳八卦三路营业部连续卖出中国平安。从3月6日～3月21日，每个交易日该营业部卖出金额都超过了3亿元，最高超过6亿元，12个交易日该营业部累计卖出47.67亿元。这期间，平安的法人账户持股比例从80.2%下降至76.1%。由于法人持股的持续卖出，即使基金买入，也难以阻挡股价下跌，而H股由于没有限售股抛售，股价下跌幅度远远小于A股，于是，平安AH股溢价率的大幅下降。

　　拉升H股围魏救赵

　　“平安H股在A股收盘后的大幅拉升，不排除是围魏救赵。”一位平安的A股股东表示。

　　根据证券日报报道，平安再融资承销商的投行人士透露，目前平安再融资申报材料正在修改讨论中，估计月底上报证监会。至于市场猜测的，为了提升受到损害的市场形象，平安有可能主动减少再融资的额度，这位投行人士予以否认。“由于再融资的即将上会，平安A股和H股的异动很可能带有很强的目的性，就是为了保证再融资的通过。”这位股东称。

　　昨日，平安A股在早盘下跌4个点的情况下，神秘资金在11点过后大幅拉升平安A股，一直拉升到上涨超过2%才歇气，随后展开震荡，收盘上涨1.03%，经过昨日短暂拉升，平安守住了50元关口。

　　仅仅站稳50元是不够的，根据平安1月21日公告，再融资的价格应该在80元之上，而近期平安股价已面目全非。此时，平安显然有非常强的拉升冲动！昨日平安A股仅仅上涨了1.03%，为了鼓舞士气，于是在A股收盘后，神秘资金再度出手平安H股。按照这位股东的推论，平安H股的拉升，目的就是围魏救赵，以便后期进一步拉升A股股价！

　　市场影响

　　平安止跌意味大盘止跌？

　　“平安出现了明显的止跌信号，我判断，大盘很可能止跌了！”昨日，中国平安A股站稳50元关口，也让部分市场人士松了一口气。昨日收盘后，一位资深市场人士给记者打来电话，信心满满的看好后市，他的理由就是中国平安的止跌。

　　本轮股指从5500点暴跌至3500点附近，跌幅之大，下跌速度之快，超过了以往的任何一次下跌行情。而这波大调整的元凶正是平安。

　　1月21日，平安公布了再融资方案，融资额超过千亿。当日，大盘暴跌5.14%，跌破5000点大关。

　　昨日，平安在50元附近出现了止跌，加之平安H股的大反攻，50元附近基本可以判断是平安本次调整的极限，而平安调整到位，很可能预示着大盘的调整接近尾声，未来将逐渐展开反弹。

　　这位市场人士还表示，他相信大反弹即将到来，反弹的高度将看到5000点一线，如果有政策面的配合，甚至可能达到更高的点位。(四川新闻网-成都商报毛晋楠)

　　部分蓝筹上演"A+H"接轨新基金建仓蓝筹不动摇

　　昨日，H股赶超A股险些上演。中国平安的H股股价已逼近其A股的股价。在中国平安之后，中国铁建、中国中铁、中国人寿等蓝筹品种，均有望实现"A＋H"的股价接轨。经过近阶段的持续杀跌，蓝筹泡沫已被基本挤干。

　　A、H股几近接轨

　　上周末，A、H股的平均溢价为101%；昨日，保险股中国平安、中国人寿以及基建股中国铁建、中国中铁的两地价格，已相差不到20%，可以说实现了准接轨。

　　昨日港币兑人民币的比价为0.905。考虑到A股的制度溢价和投机性，在这两类个股上的资金已经提前实现QDII了。相对于保险股，基建股没有再融资、解禁、小非的困扰。

　　从近几个交易日来看，A、H股的接轨，主要是由A股不断急跌、H股快速反弹造成的。外围股市开始好转，美国指数连续上涨三天，周一收盘突破了60天平均线，而香港股市恒生指数周二也出现强劲回升，大涨1356点，恒生H股指数上涨1106点，中国台湾股市高位整理，欧洲股市方面大多也有企稳迹象。因此，从外围市场好转来看，A股的外部环境是关联性较强的，但外围市场的好转与中国A股的基本面并不联系密切，目前A股市场处于解禁、限售股的高峰期，尽管外围股市好转，也可能只是短期内剌激A股反弹的动力因素之一，但这种剌激因素有多大仍需观察。

　　或是A股见底信号

　　部分蓝筹股中的A、H股股价接轨，这意味着A股股价偏低，还是H股股价偏高？

　　在2007年7月，鞍钢股份A股股价就一度低于H股股价，随后，鞍钢股份A、H股双双大涨，涨幅均超过50%。而同期，A股正处于"5·30"调整末期，市场一片悲观，但很快出现一轮新的上涨，从4000点下方一路涨至6000点之上。

　　类似A股与H股的股价倒挂情况，在招商银行身上也曾发生过数次，但这并不影响招行的股价始终坚挺地长期走牛。

　　不少分析人士指出，部分蓝筹股中A、H股的接轨现象值得关注，而目前大盘从最高点下跌已超过40%，虽然不能肯定大盘会重演去年的走势，但也不排除大盘进入相对底部的可能。

　　基金依然看好蓝筹

　　面对市场的持续下跌，目前基金的多空分歧也在加大，但部分新发基金的基金经理却相对乐观。近日开始发行的中银动态策略基金的拟任基金经理陈志龙表示，尽管中国经济短期面临一定风险，但中国经济的长期成长趋势依然乐观，因而长期牛市格局并未发生改变。

　　据了解，中银策略基金股票资产的核心组合选择沪深300指数的成份股和备选成份股作为投资对象，从中精选50至100只股票进行投资，以期获取与该指数所代表的市场组合收益联动的收益率。因此，中银动态策略基金将有望通过重点投资蓝筹股，帮助投资者把握本轮反弹的投资机会。

　　陈志龙认为，长期牛市格局肯定没有变。首先，从宏观经济层面看，虽然短期来看，中国经济会因通胀压力面临放缓的风险，但与美国经济出现大幅放缓甚至衰退的局面有着根本的不同。中国经济的成长将成为A股长期走牛的根本基础。(新闻晨报刊记者陈重博)

　　A股近期跌幅明显超过H股中国平安仅5.8%

　　虽然近期两地市场均遭受了各种不同的压力而显著回调，但是A股回调的力度明显超过港股，使得A股对H股平均溢价明显下降。

　　据统计，自3月11日以来，H股指数由12589点跌至昨日的11727点，期间累积下滑6.8%，恒生指数期间累积跌幅仅为2.3%，而上证综合指数则由4165点一路下挫至昨日的3630点，跌幅达到12.8%。据统计，以昨日的收盘价计算，53只A+H股的平均A/H股溢价率为175%，与本报在1月11日统计的AH评级溢价率188%相比，价差明显缩窄。

　　与3月11日的数据相比，金融与石油石化类股份的平均溢价大幅下降。中国平安的A/H股溢价由20%缩减至5.8%，为53只A+H股中溢价率最小的股票。中国人寿的A/H股溢价由36%缩减至16%，交通银行由37%缩减至26%，工商银行A/H股溢价由32%缩减至21.5%，建设银行和中国银行的A/H股溢价也分别由46%及89%缩减至38%及70%。

　　由于两地市场对石油石化股的态度存在分歧，近期该类股份两地走势背道而驰，中资石油石化H股的大幅飙升也使得该类股份的A/H股溢价大幅缩窄。中石化的A/H股溢价由3月中旬的121%缩窄至昨日的108%，中石油由于A股屡创新低，其A/H股溢价由129%缩窄至114%。(上海证券报王丽娜)

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