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暴跌不可持续底部已经提前到来
●随着海外股市的企稳和估值下降导致的再融资和大小非减持预期减弱，影响国内股市的因素正在好转。
●近期市场的快速大幅下跌是不可持续的。市场的低点可能会提前来临，或者已经提前到来。部分股票和部分行业的估值已经跌到了价值区间，长期战略价值开始显现。
●大小非解禁是未来制约市场中长期发展的因素，建议资本市场主管部门把平衡市场供求关系作为一个基本原则和长期不懈的任务来抓。
⊙本报记者商文
银河证券研究中心负责人滕泰昨日在接受本报记者专访时表示，尽管造成近期股票市场持续大幅下跌的不确定因素尚未消除，但这种快速下跌是不可持续的，市场低点可能已经提前来临。
针对市场近期的大幅下跌，滕泰认为，主要是海外资本市场、从紧的货币政策和资本市场供求失衡三大不确定因素共同推动的市场估值重心下移。
从外围因素来看，美国爆发的次贷危机导致相关海外市场出现了持续调整，间接对我国市场造成影响。由于本轮欧美股市的下跌，不是因为估值过高，而是经济增速减缓导致的上市公司收益率水平下降导致的。因此，这种下跌将会是一个长期缓慢的过程。而次贷危机爆发后，资金回流速度进一步加快，造成亚洲市场，特别是香港市场对欧美市场的下跌出现了过度反应。
另一方面，滕泰指出，市场对于再融资预期和大小非减持的恐惧心理，表现为股指大幅快速下跌，这也是一种短期的过度反应。再融资仅仅只是一种预期，而大小非解禁也是一个持续释放的过程，是一种中长期行为，股指在如此短的时间内，以大幅下跌的形式集中爆发出来，不仅在时间上有所超前，并表现为一种过度反应。
“随着海外股市的企稳和估值下降导致的再融资和大小非减持预期减弱，影响国内股市的因素正在好转。但要想得到明显缓解，须等到今年的第二季度末。”滕泰说。
尽管如此，滕泰预计，近期市场的快速大幅下跌已经表现为对上述因素的过度反应，是不可持续的。市场的低点可能会提前来临，或者已经提前到来。部分股票和部分行业的估值已经跌到了价值区间，长期战略价值开始显现。
滕泰表示，在周边市场局势逐渐稳定、人民币升值加快、国内经济仍将保持快速增长的背景下，部分股票已跌到估值空间，证券市场的基本面依然向好。而随着新发基金的开闸和上市公司一季报的披露，股指将逐步企稳。
同时，滕泰还表示，大小非解禁是未来制约市场中长期发展的因素，资本市场主管部门要把平衡市场供求关系作为一个基本原则和长期不懈的任务来抓。只有这样，中国资本市场才能够长期繁荣发展。
一季度业绩并非如此悲观4000点是短期目标
最新7家上市公司发布了一季度业绩预告，均为预增，平均增幅高达131%。此前一直担忧在宏观调控重担和雪灾停电等影响下，市场预期首季度业绩将出现大递减。而现如今这样的业绩增幅，大大超出市场预期。市场用预增的实际行动来动摇了之前的悲观预期。
值得欣喜的是，周二盘面上，地产、航空，以及钢铁股等表现突出，它们的启动具有明显的板块联动的迹象，并不是单只个股的上扬。这就说明，逢低进场的资金并不是小规模的资金，也不是短线快进快出的资金，而是进行中线抄底，中线操作的资金。
因此，我们完全可以得出这样的结论，板块的联动有利于指数的止跌企稳，同时也显示了多头攻击前的跃跃欲试状态。
我们认为，市场目前正面临着一次较为猛烈的反弹，4000点是在短期内能够达到的目标。这主要是因为：大小非解禁、上市公司大规模再融资以及源源不断的IPO预期等虽然已经破坏了原有市场的供需均衡，但在矫枉过正之后，必然触发强烈反弹。至于何时反弹，目前来看应该只是时间早晚的问题。若在无重大利好出台的情况下，短线投资者还是保持一种谨慎乐观的心态，做好两手准备，应对市场多空拉锯行情；而一旦出现消息面利好，或者盘面上继续出现机构重仓股联袂上涨，就可以视作是多方吹响了反攻的号角。就算是再弱势的熊市也有长牛股出现，更何况现在是否熊市还没有定论的情况下。就更长远的中期看，如今恐慌性的下跌，不管估值高低的贱卖，正是中长线仓位加紧春播的好时机。尤其对于崇尚价值理念的投资者来说，值得在其中精选业绩优秀、高基数高增长的成长性良好的股票。我们认为现在或许就是捕捉年度大白马的最好日子。(北京首放)
中石油不再"绑架"大盘大盘见底信号显露
昨日中石油盘中暴跌4.14%，盘中下跌一度超过5%，创出新低18.74元。继周一跌破20元大关后，昨日又跌破19元大关。可喜的是，尽管中石油暴跌，但诸如工行、招行、宝钢、大秦铁路、国航等指标股崛起，成功弥补了中石油缺位造成的真空，沪指盘中一度跳水后，重新上攻。
市场人士表示，中石油继续走低，表明其底部还没有到，由于国际油价高位运行的不利因素暂时难以改观，预计未来中石油还将拖累指数，但随着其他指标股的崛起，中石油不会再轻易"绑架"指数。
从成交量来看，昨日两市成交量再度出现萎缩，这是连续三天出现萎缩，显示投资者惜售心态十分严重，也从另一方面也说明市场信心还有待恢复。另外，从技术上来看，MACD再度在底部出现底背离现象，而绿柱体再度出现缩减更是一个积极信号，而其它技术指标也出现走好。展望后市，短期股指仍有望继续围绕3600-3800点的平台进行整理，通过板块轮动恢复市场做多的信心。
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