据全景网称，中国人寿(601628)首席投资官刘乐飞周三在该公司业绩说明会上称，公司今年将减持手中所持股票，此消息或引发A股市场午后跳水走势。根据中国人寿的年报显示，截止2007年12月31日，公司的投资资产为8502.07亿元，其中可供出售的金融资产高达4175.13亿。

　　盘面上，中国人寿大跌2.96%，而早盘该股票涨幅还逾3%，中国石油(601857)跌2.63%，工商银行(601398)跌0.17%，中国银行(601988)跌0.20%，中国太保跌8.37%，宝钢股份(600019)跌1.11%，中国石化(600028)跌2.38%，交通银行(601328)跌0.30%。

　　据路透社报道，中国最大的寿险企业-中国人寿保险股份有限公司(601628)首席投资官刘乐飞今日在公司业绩说明会上称，公司今年将减持手中所持股票。

　　中国人寿刚刚公布的年报数据显示，2007年度实现净利润388.8亿元人民币，同比大增约95%，高于市场预期，2007年该公司实现总投资收益845.80亿元，同比增长79.82%。截止2007年12月31日，公司的投资资产为8502.07亿元，其中可供出售的金融资产达到4175.13亿。

　　年报显示，中国人寿证券投资情况为，持有中国太保3483.4万股，持有民生银行(600016)1.79亿股，持有中国中铁(601390)9284.6949万股，持有云南铜业(000878)3900万股，持有中海集运(601866)4904.46万股，持有中国船舶(600150)219.7393万股，持有中信证券(600030)475.7053万股，持有建投能源(000600)1300万股，持有南山铝业(600219)8500万股，持有华侨城A141.3126万股，持有中国石油0.04%的股权，此外还有中国银行、工商银行、建设银行(601939)等众多金融股。

　　大小非减持频繁

　　股改结束后限售股股东套现意愿强烈机构做多压力较大看淡后市气氛渐浓

　　自从沪综指从4300点平台快速破位而下，市场对机构投资者弃守政策底的动向颇为关注。3月22日，来自公募与私募的各路明星基金经理云集鹏城，言语之间透露了机构内心的恐惧和期待。

　　在国泰君安证券公司2008年投资策略报告会上，尽管各路机构投资者对股市牛熊之辩仍有分歧，不过，记者发现，当前最困扰机构投资者的，既不是美国次贷危机对中国经济的影响，也不是宏观调控的紧与松，而是当前扑面而来的大小非减持压力。由此带来的市场供需格局的失衡，使基金纷纷看淡中短期后市。晓杨投资的杨骏更认为，“不投资”才是今年最好的投资策略。

　　大小非决定市场估值

　　在报告会上，大成价值成长基金经理何光明的一席话得到了在场机构们的共鸣。他认为，市场正迎战估值水平的理性回归。2008年以后，决定市场估值水平的，再不仅仅是现有流通股东，而是上市公司的控股股东们、大量的产业投资者。A股市场上的供求关系正在发生重要变化，长期来看估值水平将保持在15-20倍左右。这一观点在多家基金得到反复验证。

　　南方基金策略分析师王炫认为，市场目前只是经历了一轮回归性的调整，但是未来是否还会有下一轮的调整，取决于通胀、出口等多种因素。在市场供给问题上，此前市场担心较多的新股首发融资、甚至是再融资规模等，都是可控的，而非流通股的减持规模，却处在一种无法控制的状态。从非流通股的减持时间表来看，减持高峰集中于3月、8月、12月，届时将给资金链带来极大考验，市场也最有可能出现剧烈波动。目前中国平安(601318)(601318)的大小非减持进程就表现得十分猛烈。因此，他认为，当前阶段投资者最该回避的就是减持压力大的企业。

　　广发基金公司副总经理朱平认为，当趋势投资结束的时候，市场崩溃了，2008年需要价值投资者对市场的估值体系进行重新定位。但是，在流通股东与非流通股东的博弈之中，流通股东处于非常弱势的地位，惟一能做的便是用脚投票。

　　深圳私募基金当中的传奇式人物——晓杨投资董事长杨骏，也罕见地在国泰君安投资策略会上亮相。他认为，当前中国资本市场的两大问题，一是宏观因素的不确定性，包括政府调控政策的不确定性；另一方面则是大小非不受约束、不计成本地减持，将使市场短期受到极大困扰。他建议，应该发挥投资银行在资本市场的配置功能，通过创新型的制度设计，使投行在大股东的减持活动中起到一定的缓冲作用，使大股东的减持有一定的可预见性。