三方面"突围"

　　"债券是保险公司一直长期配置的，且收益率不会直线上涨，估计保险公司的资产重配不会向债券倾斜太多。"谈及保险公司可能的投资策略变化思路，东方证券分析师王小罡认为，今年保险资金的投资方向肯定会是多元化的，主要会加重三方面的投资比例---基础建设、风险投资以及商业地产。

　　"不要小看房地产投资。"一分析师指出，投资房地产可以为保险公司带来长期稳定的现金流收入，更能满足保单的久期匹配，符合寿险业务的资产负债匹配原则，弥补我国债券市场不够发达的缺憾，有助于公司持续改善投资收益率。

　　"但可以肯定的是，保险公司近两年难以出现像2007年那样翻倍的成长性，会在正负20%的增长区间内浮动。"

　　400亿险资蠢蠢欲动

　　一分析人士昨日向早报记者作了个大胆假设：根据2007年年报显示的险企入市情况，一旦保险公司降低持仓量至2007年一季度的情况，那么将有400亿元保险资金可能出逃。

　　WIND资讯统计显示，在2007年年报中，保险公司投资股市的比例为14.26%，而2007年一季度仅为8.3%。截至2007年报告期末，保险公司持股的总市值为934.46亿元。算下来可能撤退的资金约计400亿元。

　　再看保险公司的重仓品种，2007年年报显示的第一重仓板块为金融、保险，持股比例为14.23%；其次分别是批发零售6.83%；供水供电6.25%；机械设备和石化。

　　其中，中国人寿第一重仓股为中信证券(600030股吧,行情,资讯,主力买卖)，持有其流通股比例达到20.56%；其后是贵研铂业(600459股吧,行情,资讯,主力买卖)8%、上海家化(600315股吧,行情,资讯,主力买卖)7.7%、江铃汽车(000550股吧,行情,资讯,主力买卖)7.12%、冠城大通(600067股吧,行情,资讯,主力买卖)6.14%。

　　根据复权后的盈利状况来看，中国人寿在冠城大通上获益最大，收益比例达到43%；江铃汽车上赚得29.4%；中信证券赚得24.6%；上海家化和贵研铂业最少，分别为6.8%和9%。

　　上述分析人士表示，这并不意味着人寿会从赚饱的股票上下手，"首先要看所持公司盘面的大小，盘面小撤退相对容易，不急于一时。对于像江铃汽车目前市盈率仅有十几倍的股票，近期反弹的可能性还是比较大的。"(东方早报记者忻尚伦)

　　持股成本低得惊人中国人寿3600点表态要卖股票阴谋论浮出

　　中国人寿年报显示，截至去年年底，公司持有的股票额度达到了1155.07亿元，基金达到了606.24亿元。两者相加高达1761亿元。而目前证监会批准的18只股票型基金即使达到上限，也不过1500亿元；而去年末，排名第五的易方达基金规模也只有1721亿元。中国人寿无疑是A股的超级机构。而昨日，在香港举行的业绩说明会上，中国人寿首席投资官刘乐飞一句话，对市场产生了不少的震动。他说："公司今年将减持手里的股票！"

　　人寿关联股受损

　　昨日，中国人寿(601628，收盘价28.44元)召开了业绩说明会，会上该公司首席投资官刘乐飞表示，人寿今年将适当降低对股票等资产的投资比例，就是这么简短的一句话，早市还"多云间晴"的A股，午后迅速"转阴"，中国人寿持有的股票更是纷纷下跌。中国人寿持有的太保大跌8.11%、民生下跌2.81%、中国中铁下跌1.82%、中海集运下跌1.99%、中石油下跌2.52%……

　　值得注意的是，仅仅半个月之前，中国人寿掌门人却表示"不会在短期内大量买卖股票"。

　　短短一个月不到的时间，中国人寿两位重量级人物的表态却有着如此巨大的反差，这背后究竟蕴藏着怎样的玄机呢？

　　持股成本低得惊人

　　"中国人寿要卖股票！"这一消息的发布对股市的影响真会有如此之大的影响吗？相信很多人难理解，但如果你详细了解了中国人寿手中的股票，相信你也会有同样的担忧！

　　中国人寿年报显示，截至去年年底，公司的投资资产为8502.07亿元，其中可供出售的股票额度达到了1155.07亿元，基金达到了606.24亿元。其规模之大可用两个数字来比较：一是目前证监会批准的18只股票型基金即使达到上限，也不过1500亿元；而截至去年年末，排名第五的易方达基金规模也只有1721亿元。显然，中国人寿作为A股超级机构，无人能敌。

　　其次，其持股成本很低：持有民生银行1.796亿股，平均成本4.16元，昨日股价11.07元；持有中国船舶219.7万股，平均成本10.74元，昨日股价119.13元；持有中信证券475.7万股，平均成本13.28元，而昨日股价54.22元；此外，目前市场"位高权重"的股票，比如中国石油、工商银行、建设银行、中国银行等等，中国人寿都持有不小的股权。