===中国人寿加入减持A股后院起火===

　　连作为长线投资者的保险机构都开始决定减少股票投资比例了。而就在中国人寿(601628行情,股吧)(601628.SH)刚刚作出决定——为降低股市对投资收益的影响，将降低股票投资比重后，股指昨日开盘便继续跳空向下，毫不费力地击穿3500点并直逼3400点。北京首放认为，中国人寿这个决定可能给市场带来新的不良预期。

　　按中国会计准则，中国人寿去年实现总投资收益845.80亿元，同比增长79.82%。其股票投资总额达1253.49亿元，占比高达14.7%。

　　深圳某券商投行业务部总经理指出，此前在很多定向增发股份解禁时，就已经有机构开始急切抛出，有些甚至不计成本。中国太保在网下配售股份解禁当日便出现破发，机构投资者可能在其中起到了不小的作用。

　　北京首放甚至认为，机构对中国石油(601857行情,股吧)等权重股蜂拥砸盘，很多权重蓝筹股股价直逼发行价等迹象显示，明显有机构在砸盘。

　　宏源证券(000562行情,股吧)高级研究员王喆通过股指连续下跌也判断，机构仍在做空。他认为，实际上很多机构早已实现“落袋为安”，目前它们保持着非常低的仓位。

　　安信证券：国寿半年前便开始减持

　　信达证券副总经理刘景德表示，保险业作为机构投资者，并不一定持有很多股票，即使减持也不一定减持很多。

　　“即使国寿不调整股票投资比重，股市市值在下挫，比重已经降低了。根据我们研究显示，今年一季度国寿已经开始有步骤减持，但是减持速度不快，量也不大。”安信证券保险行业分析师杨建海分析认为，国寿作出调整的理由有二：其一是担心资本市场下跌；其次，国寿没有把去年的股票浮盈放在今年的利润，使今年的收益不会改变太大，去年的浮盈是放在可供出售类资产里面。

　　太平洋证券策略分析师王微进一步指出，事实上，根据该公司年报，公司为了降低市场波动的不利影响，已于去年下半年降低了交易性金融资产的比重，交易性金融资产占投资总资产的比例由2006年年底的5.44%降至2.95%.此外，去年末公允价值变动损益为-63.88亿元，也表明公司已经出售了部分金融资产兑现了投资收益。

　　对于分析师计算的结论，中国人寿投资管理部总经理助理曲家浩向记者表示，市场的确是对公司减持的消息反应过度。他称：“交易我们一直就有，有买有卖，这在保险行业很正常。”(南方都市报李乾韬)

　　保资狂抛破发潮涌机构博弈“看谁跑得快”

　　中国太保破发对市场的影响还未稳定，昨日中海集运(601866)、中煤能源也相继步其后尘。与此同时，随着昨日中国石油(601857)大跌8.31%和建设银行(601939)大跌5.47%，它们距发行价也都只有2%左右的差价。一时间，大蓝筹破发潮涌。

　　昨日，中煤能源和中海集运分别以18元和6.77元开盘之后就一路向下，收盘时价格分别为16.69元和6.51元，跌破IPO发行价(中煤能源每股16.83元；中海集运每股6.62元)。这是继26日中国太保跌破发行价之后的第二和第三只破发的个股。

　　其实早在本月初，机构对所申购新股的坚决抛售就已拉开序幕。中海集运1月底到3月初这个时间段，一直在横盘整理，但是3月12日一根接近跌停的大阴线使该股形成破位走势———当日正是其7亿股网下询价配售股上市，一天里换手率高达17.26%，而成交32亿元中卖方主要是机构投资者。

　　分析人士注意到，昨日两家蓝筹的破发和它们的前10大股东的构成很有关系。中海集运是一家总股本高达116亿股的超级大盘股，实际流通A股为23亿股，除了绝对控股的中国海运(集团)总公司外，其余9大股东全是金融机构———除了中信证券(600030)、海通证券(600837)这两家券商外，平安、中国人寿(601628)、太平洋这3家保险公司的保险资金占了7席。中煤能源的股东机构几乎雷同：10大股东里中国人寿和太平洋保险占了5席。保险资金作为市场最厌恶风险的大资金，目前已成为抛售股票的主要力量之一，而其抛售显然已为市场特别是其他机构所注意。“机构之间似乎形成了看谁跑得快的博弈比赛，结果是，机构之间的多杀多远比散户的多杀多更为恐怖。”一位业内人士如是说。(金融投资报)