震荡为投资者提供换股机会

　　昨天，沪深两市股指在30日均线附近低开后，受到5日与30日均线的支撑一路震荡上行，最终双双以小阳线报收。盘中个股呈现普涨态势，但活跃度相比前段时间已明显降低，市场量能亦恢复到反弹前的常态水平。由于4月24日留下的巨大跳空缺口未被回补以及"五一"假期等因素，导致投资者的操作开始趋于谨慎。

　　从盘中热点来看，前期活跃的农业股开始出现调整，煤炭、券商、高科技等品种在经过短线震荡后继续活跃。中国石油在公布业绩锐减公告后仍能企稳，反映出市场已经进入到阶段性回升阶段。从券商、农业与煤炭三大近期强势板块的技术走势来看，基本上呈现底部回升态势，中期上涨趋势尚未结束，后期应该仍有潜力。而以工商银行为首的银行股以及以万科A为首的地产股的业绩仍能保持高速增长，也起到了稳定市场的关键性作用，并为其他超跌股的后期反弹奠定了基础。

　　证监会出台了限制中小企业板高管减持股票新规，显然是对前期出台的大小非解禁指导意见的进一步细化与补充，表明管理层正在从根本上逐步解决影响股市的不稳定因素，同时也反映出此次的政策"组合拳"绝不仅仅是一招半式而已，这也为市场信心的彻底恢复提供了动力。

　　上证综指由此轮低点2990点回升到目前已有不小的涨幅，但从整体来看，仍处于回升的第一阶段，很多品种后市仍有震荡走高的机会。但需要注意的是，在以超跌反弹为主要特征的第一阶段回升完成后，个股的分化将逐渐加剧，只有那些资金介入迹象明显、具备明确炒作预期的品种才有可能成为节后的最大赢家。因此，投资者可以借助市场震荡的机会进行换股操作，以达到早日挽回损失的目的。短期上证综指受到30日均线的支撑，但3800点附近将构成市场回升的第一阻力位。(北京晨报)

　　四月探底收阳期待火红五月

　　今日是五一节前的最后一个交易日，针对节后大盘走势，接受本报记者采访的市场分析人士表示，如果基本面没有新的变化，节后有望维持震荡上行的状态。

　　节后震荡向上

　　西南证券策略分析师闫莉认为，在救市政策出台后，市场情绪进行了一次释放，目前进入了相对平稳期。多空争议还是比较大的，一些人认为政策出台后，市场会持续走好;一些人认为政策的出台，只是对短期有刺激，长期来看，还是有很多问题，所以后市仍不容乐观。昨日两市出现了比较明显的普涨情况，其中券商板块表现相对活跃，这主要是因为券商板块对市场更敏感、关联度更高。券商主要利润来源于经纪业务，在印花税下调后，市场交易活跃，对券商有利，从而引来资金对券商板块的炒作。

　　对于后市，闫莉表示，尽管市场还有很多问题没有解决，但这些问题不是立马就可以解决的，也还没有到非解决不可的时候。而从政策面上看，管理层对市场还是很呵护的。同时，前期大盘下调幅度很大，风险得到了极大释放，技术上也有反弹需要，因此，预计节后市场大方向向上。目前反弹才刚刚开始，时间、空间上都不够。一季度业绩对节后市场走向影响不会很大，从目前已经公布一季报的1000多家公司业绩上看，出现了30%的增长。尽管中石油业绩下滑，但主要是受政策因素的影响，并非中石油本身经营上的问题；而政策因素影响一般都是短期的，不可能长期影响其业绩，全年看，中石油业绩也是没有问题的。

　　招商证券策略分析师赵建兴认为，市场预期融资融券即将推出，融资融券将使市场交易活跃，增加券商预期收益，所以短期来看，大跌后，券商板块的反弹也更强烈。预计节后市场会继续震荡反弹，估计在4000点左右压力会比较大。

　　中信建投分析师张小军表示，随着2007年度年报批露完毕，市场开始寄希望于2008年的业绩。从一季报看，由于出现了雪灾等意外因素，所以2008年全年业绩趋势现在判断起来比较难。预计5月行情会在目前区间震荡整理。如果市场预期的融资融券等利好能在5月出台，那么就有可能出现大涨。但外围因素以及CPI的好坏，仍不确定，会对市场产生一定的影响。

　　中期反弹确立

　　智多盈投资余凯认为，上市公司2007年年报和2008年一季报披露已近尾声，部分对市场影响较大的权重指标股的业绩状况基本上已经明朗。尽管此前中国石化、中国人寿的一季报业绩大幅下滑，直接影响了投资者做多信心，但随着中国石油一季报业绩披露后不跌反涨情况的出现，业绩因素对个股的负面影响在逐步递减，投资者心态也趋于平稳。而市场对后续政策组合拳包括融资融券、约束再融资、控制国有股减持、推动企业年金入市等的出台及其效果充满期待，这进一步封杀了大盘的下跌空间。值得关注的是，在政策利好和市场表现活跃的双重刺激下，近期新基金发行开始显现回暖迹象。随着新发基金的逐步入场，中期反弹行情已经确立。因此"4.24"行情和"6.24"昙花一现式的行情将会迥然不同。

　　强劲的政策组合拳在短期内对市场信心的恢复和提振起到了非常积极的作用。但一系列抑制A股市场反转的因素仍然存在，如油价、商品期货价格创历史新高等带来的输入性通货膨胀，美国次贷危机对我国出口增速的压力，从紧货币政策对A股市场所带来的资金面紧张等等。另外，在1季度经济数据全部出台后，除了常规性上调存款准备率，是否还有更从紧的货币政策出台，如加息等，仍难预料。因此在诸多因素不明朗的背景下，A股市场中长期的调整格局仍存在较大的不确定性。

　　同时，经过了前期持续暴跌后，A股市场的疲弱局面不可能在短时间反弹后就快速改观。由于宏观经济面的悲观预期仍未完全扭转；大小非减持虽然增加了技术上操作的难度，但根本问题仍未解决，二者决定了本轮反弹的幅度不可能太高。A股市场形成长期反转趋势的条件尚不具备，并且反弹的过程也不可能一蹴而就，短期市场的反复在所难免。未来A股市场的投资机会将更多来自市场内部的结构化调整。(四川金融投资报孙健)