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基金减仓有色金属回补一线蓝筹
上证赢富(TopView)数据指南针专家版显示，上周基金小幅减仓沪市A股，净卖出37.53亿元，中金公司席位A23751继续加仓沪市A股，净买入5.78亿元，排名单一席位单周净买入榜首。
上证赢富(TopView)数据指南针专家版中的基金风向标同时显示，在截止到5月8日的最近5个交易日内，基金净卖出前三大板块分别为：贵重金属19.36亿元，房地产5.85亿元，重型机电4.27亿元。其中，宏达股份(600331)、山东黄金、吉恩镍业(600432)、宝利地产、首开股份、东方电气(600875)、中国船舶(600150)等分别成为这三大板块中基金净卖出金额排名靠前的股票。基金净买入前三大板块分别为：石油化工20.32亿元，钢铁冶炼18.58亿元，证券保险13.93亿元。其中，中国石化(600028)、中国石油(601857)、中国人寿(601628)、中国平安(601318)、宝钢股份(600019)、武钢股份(600005)等分别成为这三大板块中基金净买入金额排名靠前的股票。这些数据显示，基金上周的建仓目标仍集中在一线大盘蓝筹股上。(指南针)(北京晨报丁哲)
“羊群效应”基金主动减持金融航空股
主动减持金融航空股，增仓煤炭化工股。一季度，基金大量增持了煤炭和化工类股票，同时也增持了部分消费类股票，主要减持了金融类股票和部分钢铁以及航空中的龙头股票。增持的股票中包含煤炭板块中的中国神华(601088)、金牛能源(000937)、大同煤业(601001)、平煤天安(601666)，化工板块中的盐湖钾肥(000792)、云天化(600096)、新安股份(600596)、烟台万华(600309)，消费类股票中的格力电器(000651)、美的电器(000527)、泸州老窖(000568)以及小商品城(600415)等。基金对煤炭股和化工股的亲睐主要是由于在通胀的预期下，以及国际油价节节攀升，作为能源类股票的煤炭股可以成为石油的部分替代品，能有较大幅度的提价空间。另外化肥板块的增持也是主要受到国际化肥产品不断涨价的带动国内产品的涨价，使得相关上市公司的业绩受益，尤以生产钾肥的公司为主。消费类股票的增持主要是为了抵御通胀风险加上春节期间的购买力较强对消费类股票的业绩有一定的刺激。在减持股票中金融股的减仓比例均大于股票的一季度跌幅，可以认为是主动减仓。
基金换仓力度减弱，但羊群倾向加大。一季度，基金增减股数达到150.42亿股，占总交易的58.72%，无论从绝对值来看还是从比例上来看均低于上季度的水平，说明对同一股票基金的分歧程度有所下降，基金的看法在趋同。净增持股数为44.19亿股，占比为17.25%，绝对数值低于上季度79.11亿股，但占比高于上季度12.08%的水平。净减持股数为61.56亿股，占比为24.03%，小于前一季度的净减持股数，但占比明显增大，说明基金对股票重仓股不管是净减持还是净增持的数量在将少，但是一致增持和减持程度大幅增加，说明基金整体换仓力度不强，在市场大幅下挫时抱团取暖的倾向在加大。
核心股票扎堆减弱，整体交叉持股现象加重。一季度，基金核心股票的扎堆现象有所减弱。首先，前40只核心股持有市值占重仓股总市值的比例为74.51%，与前一季度78.30%的水平相比略有下降。其次，单只核心股背后的基金家数也从前一季度的47只下降到一季度的42.53只。最后衡量基金交叉持股情况我们引入了α指标，α=基金家数*基金平均持股数量/基金整体持股数，α越大表明基金交叉持股越严重。一季度，α的值为8.42，高于前一季度的8.05，说明一季度基金整体重仓股的交叉持股相比前一季度有所增强，但核心股票扎堆情况减弱。
前十重仓股集中度有所增加，但分歧减小。从单个类型基金的持股集中度来看，股票和混合型基金的前十重仓股集中度从前一季度末的47.09%上升到本季度的50.44%，标准差从上季度的19.33%下降到本季度的16.17%，说明基金前十重仓股集中度有所上升，同时基金的持股集中度的差异却在缩小。从不同类别的基金来看，封闭式基金的持股集中度最大，为54.14%，较前一季度略微上升，但标准差明显下降，说明封闭式基金在持股集中度的差异急剧缩小。一季度公布季报的股票混合型开放式基金的持股集中度，其均值从上季度的44.73%上升到46.73%，持股集中度的分歧较前一季度略有上升，说明这类基金的持股集中度的差异在加大。(海通证券)(上海证券报吴先兴)
红五月抢反弹：基金激辩农业银行能源三大板块
无论是彻底的反转还是暂时的反弹，4月28日下午2点时分，上证指数跌破3000点的最艰难时刻已经过去，基金开始重拾筹码，增仓迹象明显。
谁将成为基金下一阶段增持品种，从而带领大盘重上4000点大关，成为市场关注的焦点。其中，农业、金融、煤炭新能源三大板块最被基金看好，分歧在基金对于这三大板块的激辩中凸显。
●农业板块：“预期”PK“盲目预期”
基金对于农业板块的分歧在一季度已经显现。
理财周报记者联系到了北京一家持有北大荒(600598)的大型基金公司的基金经理，他向记者承认农业股从估值角度的确没有优势，“更多的是预期，预期很重要，包括这轮股市下跌也是预期作用。另外一方面，既然行业集体估值体系混乱，那么选择行业内龙头股是最稳妥的策略，比如北大荒。”
他同时透露该公司五月持仓组合中，农业股仍然将会占据重要地位，“国际农产品价格还在飙升，目前的国际粮价是中国的四倍，没有理由离场。”
而上海一家基金公司研究总监却不以为然：“做投资切忌盲目预期的，就像市场预期宏观经济会不行，但现在看来并非如此，所以指数自然会涨上去，农业股也一样。”
“你看见农业股一季报有让人眼前一亮的感觉吗？的确，农产品在国际上处于牛市，但我国绝大部分农业股公司是加工型企业，而很多农产品涨价对其来说是成本上升！就像石化股一样。”
“所以我一股也没碰。”这位投资总监坚定地说。
●银行股：焦点集中在二季报
银行股一向是基金的最爱，但在一季度却出人意料地遭到基金集体减持，二季度基金是否会重拾旧爱呢？
“不可否认，银行股的一季报非常亮丽，但深究下去，净利润的大幅增长是在大部分银行一季度就完成全年40%信贷指标的前提下取得的，对于金融股我们谨慎看好。”上述基金公司研究总监同时谈了对金融股的看法。
“2008年指数注定不会有太大作为，所以金融股也不太会有什么大行情，5月份如果金融股大涨，整个下半年就走坏了，金融股把A股的估值体系压着，然后板块轮动，是2008年最理想的走势。”上海另一家基金公司基金经理告诉记者。
相反，深圳一家基金公司研究部人士却看好银行股在二季度的表现：“机构可以增仓的余地很大，估计5月初会潜伏一段时间，真正领涨板块往往是现在最不起眼的，二季报一旦同样出色，就会进入拉升阶段，事实上之前很有可能基金已经悄悄地大举买入。”
●新能源不确定性PK龙头煤炭股
国际原油再创新高，攀上了120美元之上，此前一季度中，煤炭、新能源板块即已经蠢蠢欲动，但受制于大盘不景气，上述板块上涨有些力不从心。进入红色五月，煤炭、新能源板块是否会借此东风，领涨大盘？
事实上，2008年以来，基金对于这两个板块中的龙头个股一直呈现加仓迹象，其中中国神华(601088)机构持仓比例从34%增加到42%，这在蓝筹股中极为罕见，而天威保变(600550)机构持仓比例则从6.12%加仓至22%。
“新能源建设必将成为政府和全社会的重要任务，所以我们看好这一板块。但现在市场概念炒作气氛太浓。虽然看起来有很多股票与新能源沾边，但对于基金来说，挑选的余地非常有限。”一位基金公司副总如此向记者感叹。
“目前真正从事太阳能开发的上市公司还只有天威保变，另外金风科技(002202)也值得关注。”他说。
“新能源不确定性太大了，一旦投资失败，这些概念炒作的公司就会立刻被打回原形，所以我看好，但不会选择风险太大的个股。相反像特变电工(600089)等本来就有业绩支撑的新能源板块个股就非常值得投资。”某基金公司首席分析师向记者表示。
“我国出口到海外的煤炭价格已经翻倍，所以一些小型出口型煤炭企业更具投资价值，比如盘江股份(600395)。”上海一基金人士告诉记者其持有该股，虽然现在创出新高，但仍然会继续持有。
“煤炭股的话，我更看重中煤能源(601898)和中国神华两只龙头股，而中煤能源又比中国神华成长性更优，我选择前者。”上海一家中型基金公司的投资经理向记者表示。(理财周报李晔斌)
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