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震荡蓄势促反弹更高更远
⊙银河证券
经过前期快速上涨，上周市场强势调整是正常的，也是必要的，并部分消化了对4月份宏观经济预期的影响。震荡蓄势可能是本周的主要特征，目前的震荡并不是反弹的终结，而是为了使反弹走得更远、更高的必要之举。
对于投资者普遍担心的宏观经济及业绩问题，过分忧虑是没有必要的。投资、出口、消费预计仍将保持较为强劲的增长，经济增长拐点论言过其实。我们认为，二季度经济增长将恢复常态，好于一季度尤其是1-2月份。投资者的信心正在经历一个由弱到强的转换过程，一个月前看低股指到2500点甚至以下的投资者不计其数，但现在认为底部在3000点以上的投资者已经成为市场主流，只不过对于未来的高点和持续时间存在分歧而已。
震荡筑底格局短期难打破
⊙方正证券
由于近期国际原油持续创出新高以及4月份PPI、CPI数据创3年新高，通胀压力并未有所缓解，市场对于加息的担忧再度增强。虽然红五月面临调控压力，但根据上证所公布的数据显示，目前沪市市盈率27.18倍，在经济增速8%的新兴市场中依然处于合理区域。况且沪深300动态市盈率已经回落到20倍水平，并不值得过分悲观。而上周中国平安宣布暂缓再融资，应属系列利好救市措施之一。在奥运即将召开背景下，稳定已成为当前证券市场的主基调。
本周是4月份经济运行数据公布的敏感期，震荡筑底格局短期依然难以打破。不过这一位置的充分调整有助于夯实基础，市场中期趋势依然可以乐观看待。
期待A股被动局面的改善
⊙申银万国
全球市场动荡和宏观增长负面预期，是推动一季度以来A股市场下跌的两大关键因素。但自3月份以来全球金融市场趋于稳定，资金流出明确减缓，新兴市场大幅反弹，A股市场却较为滞后；宏观预期方面，我们发现宏观层面的出口放缓和成本上升风险，受到企业微观层面相对有利环境的支撑，增长保持相对稳定。
当前市场价格已经反应了第一阶段盈利预期下调的负面冲击，而新的盈利趋势信息则需要到6月份工业企业盈利数据披露后才能逐渐清晰。我们仍对增长趋势保持谨慎的密切关注，包括对出口增长可能的滞后放缓、房地产投资高增长是否能持续、以及在价格管制下可能出现的资源瓶颈(如电荒)等负面不确定性的风险跟踪。但市场在积极政策面和反弹基本面基础上，我们认为A股市场小心翼翼的被动局面可能会有所改善，包括对香港市场的担心和对通胀数据的担心。相对稳定的增长预期和外围环境，滞后于其它市场的价格修正动能，以及积极的政策取向，对A股市场的反弹格局延续提供正面支持。
宏观面资金面之间的博弈
⊙兴业证券
博弈一：宏观面??现实和预期的差异。4月份美国股市反弹正是博弈的结果，反弹的逻辑是现实好于预期。中国已公布的一季度宏观经济数据比预期的好，这是反弹的理由。但是对2008年中期经济趋势的担忧，又限制了大规模行情的展开。
博弈二：资金面??政策支持和"大小非"减持的矛盾。A股最大的问题以前是、现在依然是"大小非"减持的问题，政策造就大小非问题，大小非问题造就政策市。政策作用下，产业资本和金融资本争夺估值定价权的过程将更加曲折。
震荡市中，仓位的择时将是投资成败的关键。上证综指2800-3800点是合理的反弹区域。重点推荐个股：百联股份、平煤天安、恒生电子、兴业银行、华发股份。
反弹之后更应该注意减持
⊙招商证券
利率若因通胀而提升将考验高估值。PPI持续快速上升显示通胀进入扩散与加速阶段，目前市场更加关心的是政府对待通胀的态度与手段。当通胀超过预期时，我们所要付出的代价很可能也要超过预期，股票市场估值势必将面临巨大考验；
反弹之后融资与减持压力已然再度呈现。平安否认再融资与管理层查处违规减持等事件不难使我们再次回想起数月之前高估值如何增强上市公司的融资意愿、如何触发了大小非的减持意愿。本周解禁高峰主要来自于1200亿的交通银行的首发战略配售股份，这是目前唯一一个再次出现A-H折价的公司，可见解禁压力对估值的影响仍不可忽视。
通胀问题和减持压力始终是悬在市场头上的两大利剑，而在经历了25%的反弹之后，我们是否甚至已经触及到了这两把利剑的剑锋？不论如何，5月份之后"重仓投资者注意逢高减持"将更为重要。
短期上下空间均较为有限
⊙国海证券
我们预计本周大盘走势可能是先抑后扬。上周末A股市场的回调主要是因为基金等机构资金担心本周公布的CPI数据不理想，但从历史走势可知，利空出尽是利好。即一旦市场预期中的压力因素明朗，部分多头资金或汇成新的做多动能，从而牵引大盘震荡盘升。
从分类指数的背离走势可知，目前主导市场热点的主要还是游资，市场热点缺乏可持续性。但金融等超级权重股已率先下跌，大部分大盘价值股都与其同股同权的H股接轨，估值进入了合理区域。因此，短期内不管大盘上涨或下跌空间均较为有限，大盘方向性的突破仍需一段时间的酝酿。
可关注中报"超预期"增长股：新安股份、双环科技、中天科技、鑫茂科技、江苏国泰、宁波联合、建峰化工、中泰化学、大连友谊、沧州明珠、东华合创、天宝股份。
徘徊中逐步化解不利因素
⊙上海证券
当前市场正处于上有经济层面不利因素预期的压制，下有政策层面呵护市场的依托，两者合力形成市场平衡格局，市场将在此平衡区域中反复波动并逐步趋强。近期市场围绕在基本面因素的多空博弈有利于反弹渐次向纵深发展，4月底政策奠定的阶段性低位仍然有效，但普涨格局恐难再现，市场分化格局将逐步酝酿和显现。本周上证指数波动区域将主要位于3480点-3880点。
基于上述分析，我们认为，A股市场将在区域徘徊中逐步化解不利因素，由普涨型反弹经蓄势整理后进一步演化为中期反弹的可能性依然存在。本周投资策略依然可保持偏于积极，短期寻找能够受益事件性刺激的投资机遇。
