中国股市完全经得住“CPI恐慌”

　　在笔者看来，8.5%的CPI(居民消费价格指数)数据并不可怕，因其有诸多合理性，并且中国宏观经济具有吸收和应对复杂风险的能力，以中国经济为基础的中国股市完全经得住这一轮“CPI恐慌”。

　　较高的CPI数据确实给我们增添了不少忧虑，但我们更需要厘清其背后的原因，看看哪些因素是意料之中的，哪些因素是可以承受的，哪些因素是事先没有预料的，哪些因素是不能够承受的。

　　国家统计局认为，“4月份全国居民消费价格涨幅仍处于高位，这既与上年4月份的低基数有关，又与国际市场初级产品，特别是粮食价格持续大幅度上涨导致国内食品价格居高不下有关。”那么，既然这些因素是意料之中的，则我们是有应对预案的。执行从紧的货币政策和稳健的货币政策，已经体现了这样的决策特征。

　　我们难以预料的是，国内市场初级产品，特别是粮食价格能够在多大程度上维持与国际价格的价差。目前国库充盈，对相关行业实行必要的财政补贴是有余地的，价格体系保持一定的封闭运行特征也是可行的。当然，从长远来说，国内与国际市场必然要接轨。但救急政策并非不可以用，特别是在经济面临危险的时刻。只不过我们在采取救急措施时要短期与长远兼顾罢了。

　　笔者注意到不少分析人士对于中国经济的悲观分析，这些分析是有道理的，但也是有缺陷的。其主要缺陷是：1、认为中国经济已经完全市场化，即使没有与国际完全接轨也大部分接轨了；2、认为中国经济自身弊端无法得到克服；3、认为非市场化手段必然失败或招致更大的反面效果。我认为，事实将会证明这些判断过于“本本主义”了。一国该采取什么样的经济政策，并非完全写在已有的教科书上。中国经济长达30多年的高速增长，已在事实上摧毁了经典经济学理论。

　　中国经济和中国股市随时面临国际、国内两个市场因素变化的挑战，这是中国独有的课题，唯有通过我们自己的权衡设计才能够攻克它。而对于专家学者的分析断不可偏听偏信，同时还要注意有些人的刻意鼓噪。(北京晨报董少鹏)

　　新基金看好哪些行业？

　　根据《大众证券报》数据中心统计，近期又进入新基金建仓的高潮。四月份以来，有5只新基金开始建仓，而最近两周将有7只新基金结束募集并建仓。那么，作为市场主力的新基金会青睐哪些品种呢？本报进行了统计。

　　·近期迎来建仓高潮

　　今年二月以来，国内的基金迎来密集发行，而近期则进入建仓的高潮。统计显示，四月份以来，共有包括东吴行业轮动、浦银安盛价值成长、中银动态策略、兴业社会责任、天治创新先锋5只新基金成立，并进入建仓期。

　　下周，将有包括银河竞争优势成长、上投摩根双核平衡、诺安灵活配置、富国天成红利灵活配置、长信双利优选灵活配置、嘉实研究精选、博时特许价值等7只基金结束募集。

　　记者观察到，在目前的较低点位，新基金成立后，一般都会迅速建仓。比如，兴业社会责任基金是4月30日成立，该基金在成立后的第一个交易日就买入股票，5月5日净值变动为1.002元；天治创新先锋基金今年5月8日成立后，也迅速买入股票，5月13日的净值为1.0081元；浦银安盛价值成长在4月16日成立，也是第二天就买入股票，4月18日该基金的净值为0.996元。

　　·新基金看好哪些行业？

　　最新的赢富数据显示，5月份以来，基金的资金略有流出，但是流出已经不大，机构增持明显的板块为煤炭石油、教育传媒、钢铁、医药等。那么，新基金会看好哪些行业呢？

　　博时价值特许基金经理陈亮则认为，股票最大的投资价值在于有“壁垒”的行业和公司，第一是具有政府特许价值的企业，像公共服务设施的电信服务业、金融保险业等。第二是具有市场与品牌特许价值的企业，如食品饮料、保健品等消费品。最后是具有技术特许价值的行业和企业，如医药、IT行业。

　　长信双利优选基金经理胡志宝表示，3000点将是历史性的“大底”，人民币升值、通胀、内需、增长方式转型与政府投资是今年的四大投资主题。在具体行业方面，银行、地产、有色、煤炭、钢铁、基础化工、食品饮料、商业零售、医药、家电、软件及信息服务、央企整体上市与行业整合、奥运、3G与电信重组、新能源、军工等行业上市公司都将有较好的投资机会。

　　此外，富国天成红利基金经理于江勇则坦称，二季度迎来全年投资的最佳时点，反弹后市场将延续调整格局。该基金看好三类市场机会，一是看好消费类行业；二是关注能够反映中国经济增长模式转轨的行业，比如，机械、建筑等行业；三是关注一些资源品行业，如新能源替代品。(大众证券报杜景南李喆)