政策面：融资融券试点或本月公布范福春称年内推期指

　　针对国务院日前颁布的《证券公司监督管理条例》和《证券公司风险处置条例》，昨日有专家接受记者采访时表示，条例的颁布实施或预示了一个重要信息，即等待多时的融资融券业务，或已迎来启动的合适时机。

　　融资融券一直是业界关注的焦点。继2006年出台《证券公司融资融券试点管理办法》后，此次颁布的《证券公司监督管理条例》对融资融券业务规则作了进一步的明确规定。种种迹象表明，等待了一年零八个月的融资融券业务已迎来启动的合适时机，相关准备工作目前已全面就绪。此前更有媒体爆料称，首批获准开展试点的券商名单将在本月公布。

　　业内人士指出，融资融券开放后，将带来众多好处。在完善的市场体系下，信用交易制度能发挥价格稳定器的作用，即当市场过度投机或者做庄导致某一股票价格暴涨时，投资者可以通过融券卖出方式沽出股票，从而促使股价下跌；反之，当某一股票价值低估时，投资者可通过融资买进方式购入股票，从而促使股价上涨。

　　西南证券研发部副总经理周到认为，融资融券业务有利于市场交投的活跃，利用场内存量资金放大效应也是刺激A股市场活跃的一种方式。招商证券私人客户部总经理赵斌认为，融资融券业务除了可以为券商带来数量不菲的佣金收入和息差收益外，还可以衍生出很多产品创新机会，并为自营业务降低成本和套期保值提供可能。

　　国金证券首席经济学家金岩石认为，融资融券制度是现代多层次证券市场的基础，也是解决新老划断之后结构性供求失衡的配套政策。

　　与此同时，也有业内专家表示，融资融券能够为市场提供充足的流动性，并建立下跌市场中投资者盈利模式，这两点是彻底改变当前市场的根本动力。甚至还有专家认为，融资融券业务的实施将是我国股票市场根本性制度的改革，与股权分置改革的性质相当，很可能成为下一轮良性行情的启动力量。

　　分析人士同时认为，从国外经验来看，融资融券短期内对股市的影响很难预料，加大市场波动的可能性很大。但长期来看，融资融券的推出对股市是一件大好事，可以完善市场交易制度。融资是在市场上做多，融券是做空，这最终有利于股市双边市场的形成。

　　融资融券业务是股指期货重要的准备工作之一，虽然目前尚未确定股指期货推出的具体时间表，但两会期间证监会副主席范福春曾表示，“今年年内推出来问题不大”。

　　渤海证券研究人士表示，目前准备充分的股指期货同样存在卖空和买空交易机制，但股指期货的推出并不能完成融资融券制度的功能。股指期货针对的是股票指数，而融资融券针对的是股票个股，虽然两者之间紧密联系，但是个股的涨跌并不与指数完全同步。(证券日报朱宝琛)

　　资金面：除权股超跌股成热钱最新狙击目标

　　热钱取代基金等机构主导市场的一幕，时隔一年后再度上演。宏达股份(600331)、紫金矿业(601899)、驰宏锌锗(600497)等被机构疯狂减持的品种，筹码几乎被热钱接走，而这些品种的疯狂表现，也让不少市场人士大跌眼镜。

　　昨日，紫金矿业涨停，驰宏锌锗大涨9.18%，宏达股份也以红盘报收，而且量能依然很大，显示热钱抄底非常坚决。

　　分析人士认为，热钱活动频繁，带动散户跟风买入，使得做多力量进一步被放大，近期，热钱的动向将指引市场的主要机会。

　　盘面：热钱涌入超跌股

　　热钱与机构的博弈，一直伴随着本轮牛市。

　　近期，基金等机构在3500点之下做空，给了热钱绝佳的出击机会，热钱大面积买入券商、有色等超跌股，获利十分丰厚，热钱的出击还重新聚集了市场人气，形成了近期题材股的全面活跃。

　　紫金矿业是热钱成功操作的典范，该股上市首日大幅拉升，就是热钱的杰作，而昨日更是强行将股价打到涨停板，再次让市场领略了热钱的凶悍。

　　从昨日的市场来看，很多连续跌停的超跌股，也纷纷打开跌停板，比如*ST高新、*ST迪康(600466)等昨日均打开跌停板，并以红盘报收，这些均是热钱的杰作。

　　而像国金证券等，公司基本面并无变化，突然的暴跌，也给热钱提供了买入的机会，该股10：30复牌大幅低开后，有资金蜂拥而入，从接近跌停的位置拉到红盘报收。