导读：社保基金因其资金量和稳健投资风格，其新动向格外引人关注。据上海财汇公司统计显示，一季度末社保基金现身95家公司前10大非限售股，累计持股数量为7.79亿股。社保基金为什么要抄底？周五政策面上，管理层有意护盘，力保救市成果。社保基金都在抄底哪些股？

　　95家公司前10大股东社保基金如何逆势抄底

　　社保基金因其资金量和稳健投资风格，其新动向格外引人关注。

　　据上海财汇公司统计显示，一季度末社保基金现身95家公司前10大非限售股(不包括限售股，送转股份)，累计持股数量为7.79亿股。而在2007年末，上市公司前十大非限售股股东中，社保基金累计持股7.97亿股。社保基金仅对持仓结构进行了微调，在增仓房地产股的同时，减持了交通运输股。由此可见，社保基金持股数量在一季度基本稳定，而持股市值缩水，更大程度上是因为一季度股市大跌造成的。

　　资料显示，社保资金出现在上市公司2007年中报前十大流通股的总市值约为330.47亿元，出现在去年三季报的总市值大约为294.28亿元。而截至2007年年底，社保基金持有的上市公司总市值仅约为181.78亿元。这也意味着去年四季度社保基金减仓了100多亿元。

　　令人关注的是，尽管一季度社保基金持股数量在萎缩，但持股市值复权后则在增加。统计显示，95家公司前10大非限售股股东中，累计持有市值125亿元，持仓市值较上年末增加40多亿元。

　　来自4月11日全国社保基金理事会第三届理事大会的消息称，2007年全国社保基金已实现收益1084亿元，已实现收益率38.9%。这样的成绩虽然并不十分出彩，但其以“逐季减仓”的操作锁定了大部分利润直至成功“逃顶”，也算得上是择“时”的高手。

　　从持有股数来看，社保基金持有股数前10名股票为名流置业、山东高速、中国石化、建投能源、隧道股份、特变电工、广深铁路、中科三环、粤电力、上海汽车。其中，社保106组合较为抢眼，其持仓分别占据中科三环、隧道股份的无限售股条件股东榜首；山东高速也是社保106组合在一季度大量新进的股票，持仓量高达2500万股。此外，山东高速也是社保基金“扎堆”的个股，除社保106组合以外，社保102组合和社保103组合也分别持有2347.92万股和1435万股。

　　值得指出的是，社保106组合一季度新进较大仓位的个股还包括：深高速(851.03万股)、中海油服(699.98万股)、世茂股份(650.21万股)。其他社保组合也分别有建仓行为，如社保101组合新进百联股份1043.14万股，社保108组合新进一汽轿车1003.19万股，社保103组合新进上海汽车1400万股、北京银行747万股，社保109组合新进华发股份1536.66万股，社保110组合新进南京医药610万股，社保104组合新进金龙汽车599.62万股。从上述社保基金新进的品种可以发现，高速公路、汽车、房地产、医药、商业成为社保基金的“香饽饽”。

　　从减仓的品种看，社保基金一季度减掉的主要是钢铁、造纸、电力、航空等品种，如南钢股份、银鸽投资、粤电力、特变电工、国投电力、太原重工、上海航空等品种都遭遇社保基金不同程度的减仓。(证券日报任小雨)

　　管理层有意护盘本轮震荡调整是建仓良机

　　大盘昨天出现底部震荡上行走势，沪深两市双双收出底部中阳线，而前天大盘又出现了救市政策出台以来少见的单日大跌走势，市场对于后市走势又开始迷茫。如何判断本轮震荡调整的性质，对大盘后市运行战略性思考以及后市操作具有指导性意义。笔者认为，大盘本轮调整极可能是正常的回调洗盘性质，而不是新一轮下跌的开始。三大因素决定前天的下跌只是正常回调洗盘，而不是新的下跌浪开始：

　　1、政策面持续偏暖已经成为近期的共识。从证监会这次快速立案稽查宏达股份“大小非”违规减持的速度，以及连夜新批两只偏股型基金的动作来看，管理层还是有护盘意图。

　　2、宏观经济面比预期的要好。在宏观经济面没有出现恶化前，主力再次大举做空的风险较大。

　　3、奥运会前主力发动行情的时间确实非常有限，再次大幅下跌不符合今年做盘计划。

　　如果从纯技术面分析，大盘本轮调整的极限位置估计在30日均线附近，即3460点左右。从时间上看，在经过急跌反弹后，大盘可能还会继续震荡筑底。由于国家统计局将公布4月份经济数据，如果数据差强人意，大盘可能还会继续探底。但总体来说，这次调整时间不会太长，预计一周左右便会结束。

　　总之，本次大跌是奥运会前的建仓良机，是大B浪反弹前的最后一次建仓机会。站在主力的角度看，这次调整有四个目的：1、希望管理层继续出台政策利好；2、清洗短线获利盘；3、逢低建仓；4、通过打压指数变相拓展随后的反弹空间。基于这些判断，笔者认为投资者可以借此机会积极调仓换股，并且密切注意随后几天盘面是否出现新的主流热点。一旦出现新主流热点，大家应该第一时间跟进以获取超额收益。(北京晨报淘金客)

　　社保基金增持地产股保险机构重仓五大板块

　　上市公司一季报显示，今年一季度，社保基金和保险资金仓位变化不大，体现了长线资金稳定的投资风格。其中，社保基金仅对持仓结构进行了微调，在增仓房地产股的同时，减持了交通运输股。

　　社保地产股持有市值增至13亿

　　上市公司一季报前十大非限售股股东持股数统计显示，社保基金共出现在95家上市公司前十大非限售股股东中，累计持有市值125.4亿元。其中，名流置业、青岛啤酒、特变电工、中国石化、冠农股份、山东高速、上海汽车、华发股份、建投能源、隧道股份为社保基金前十大重仓股。而2007年年报统计数据显示，社保基金当时出现在100只股票的前十大非限售股股东中，持股市值为181.78亿元。

　　另外，截至今年一季度末，在上市公司前十大非限售股股东中，社保基金累计持股7.79亿股。而在去年底，上市公司前十大非限售股股东中，社保基金累计持股7.97亿股。由此可见，社保基金持股数量在一季度基本稳定，而持股市值缩水，更大程度上是因为一季度股市大跌造成的。

　　分行业来看，截至一季度末，机械设备制造业、房地产业、电力及煤气、金属、食品饮料为社保基金前五大重仓板块，分别持有市值20.75亿、13.03亿、10.65亿、9.05亿、8.88亿元。而截至2007年底，社保基金前五大重仓板块分别是机械设备制造业、交通运输业、电力煤气业、食品饮料业、医药业。可以看出，一季度社保基金明显增持房地产股票，持有市值由去年底的1.87亿元增至一季度末的13.03亿元。同时，社保基金大幅减持交通运输业，持有市值由去年底的22.01亿元减至8.34亿元。

　　从个股来看，社保基金一季度大幅减持中国联通、南方航空等。同时，社保基金一季度增持了名流置业、中国石化，分别增仓5175.49万股和3700万股。

　　保险机构五大重仓板块不变

　　一季报统计数据显示，保险机构共出现在200家上市公司前十大非限售股股东中，累计持有市值910.84亿元。其中，中信证券、浦发银行、工商银行、大秦铁路、建设银行、中国神华、中国石油、宝钢股份、上海机场、中国银行为保险资金前十大重仓股。而2007年报统计数据显示，保险资金当时出现在178只股票的前十大非限售股股东中，持股市值为1269.43亿元。

　　另外，截至今年一季度末，在上市公司前十大非限售股股东中，保险资金累计持股49.77亿股。而在去年底，上市公司前十大非限售股股东中，社保基金累计持股为45.13亿股。

　　分行业来看，截至一季度末，金融保险业、交通运输业、采掘业、机械设备业、金属业为保险资金前五大重仓板块，分别持有市值505.15亿、13.03亿、10.65亿、9.05亿、8.88亿元。而截至2007年底，保险资金前五大重仓板块与今年一季度末相同，没有明显变化。从个股来看，保险资金一季度大幅减持广深铁路、S哈药等，增持了中国石油、中国神华。(中国证券报赵彤刚)

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