大跌后惊现"涨停潮"究竟玄机何在

　　上日大跌虽然引发投资者恐慌，市场舆论急转看空，权重股走势疲软，周边股市也再遇寒流，但"空气"弥漫的A股市场昨日非但没有开始新一轮的下跌，而且最终报收红盘，沪深两市在涨幅不大的情况下竟有60多家个股涨停。"涨停潮"究竟玄机何在？

　　⊙世基投资王利敏

　　下跌惯性被扼制

　　周三这根此轮反弹以来的最大阴线让投资者吃惊不小。一是因为大盘自"4·24"大幅跳空展开行情以来，市场普遍认为3800点上方有阻力，而近日大盘上涨到3786点后明显遇阻，当投资者逢高减磅意愿一旦同时实施，于是便出现了周三的大阴线。二是因为不少投资者对此轮反弹形成的政策底是否就是市场底心存疑虑，始终担心大盘何时回调。三是"4·24"留下了巨大的跳空缺口，让众多技术派人士始终在讨论缺口会不会补、何时补等等。这就加大了大盘上攻一旦受阻抛盘迅速蜂拥而出的力度。

　　因此周三的大跌也使众多先前颇为看好后市的市场人士观点急转，认为大盘将快速回补缺口的观点占了主流，有的甚至认为将再度考验3000点的支撑力度。而周三美股大跌1.59%的消息对昨日A股而言犹如"屋漏偏逢连夜雨"，但大盘在权重股普遍疲软的情况下，仍然最终拉出中阳线。

　　昨日大盘翻红从技术面上对多方意义重大，除了及时扼制了空方大举反扑的势头外，日K线上顽强地守住了10日均线，周K线上守住了好不容易得来的5周均线，使大盘出现了横向整理代替大幅下跌的转机。

　　"涨停潮"玄机何在

　　昨日市场的最主要看点不是暂时止住来势汹汹的跌势，而在于当两市日成交皆出现萎缩，股指涨幅不大的情况下，个股出现"涨停潮"。在股指仅仅小涨2%的情况下，两市共有60多家个股涨停，涨幅在5%以上的个股比比皆是。

　　按理说，大盘刚刚重现大跌，权重股又走势疲软，市场看跌气氛浓郁，个股主力应该极度谨慎才是，哪来那么多的做多底气？其实，只要打开这些封住涨停的个股K线图，答案也许已经得到一半。那就是因为它们中的绝大多数，股价在严重超跌后一直没有出现过强劲的反弹。一旦大盘稍有企稳必然会出现报复性反弹。而其深层次原因在于，这些个股有的是主力严重被套，生产自救欲望极强；有的则是新入市的资金发现相当多个股仍处于被错杀的境地中，便出手抢盘。

　　"涨停潮"的另一重要原因在于，尽管大盘前期出现了较大的反弹，但各路主力都心知肚明：虽然大盘短线有可能出现回调，但此轮反弹无论时间还是空间都远远没有到位，而且不少机构还踏空了行情。从这个意义上说，每次大跌都是买入的良机。由于大家都意识到，近期个股机会在中小盘股中，所以抢盘氛围一旦形成，"涨停潮"便扑面而来。

　　又到个股做多时

　　笔者注意到一个非常耐人寻味的现象：本周三沪深两市分别大跌4%和5%时，跌停的个股共不足20家，而昨日两市皆小涨2%，个股却出现"涨停潮"，这说明近期股市正在提供难得个股炒作机会。

　　从大盘看，由于4月份一系列经济数据即将公布，大盘将有一个等待的过程，而交行等银行股的巨量限售股本月将解禁使作为主要权重股的金融板块需要虚势迎新，故股指难有上攻机会。但另一方面，大盘要再度大跌也不大可能，最主要的政策面坚持做多。周三大跌后，管理层除了表示将严处违规减持的大小非股东外，并再度批准2个基金发行。另外，5月份是新基金集中发行筹建的时段，必然也是新基金集中建仓的时段，所以大盘的每一次大幅回调都会引来"建仓潮"。因此，目前很多投资者完全忽略了市场的大背景依然等待所谓的补缺口机会，却很可能反而失去市场机会。

　　昨日的"涨停潮"已经明白无误地告诉了我们，目前股指依然处于低位的阶段，但也正是市场主力抓紧时间炒作个股的黄金时段。也许当股指再现大幅上涨时，不但大盘的风险大了，个股的机会可能也反而少了。

　　联通领衔大盘回升沪指重上三千六

　　周三的大跌并没有给做多热情造成严重打击，反而成为场外资金回补筹码的良机。周四，在消息面暖风频吹的鼓舞下，沪深大盘低开高走双双收出中阳，沪指重回3600点上方。

　　昨日沪深股指承接周三跌势跳空低开，受"石化双雄"大幅杀跌影响沪指一度将跌幅放宽至1.54%，但股指踩下30日均线后，低位买盘进场对大盘形成有力支撑，蓝筹股探低后随即企稳回升稳定了市场军心，中国神华、中国联通为首的煤炭、通信类个股表现活跃，带动沪指震荡盘升回守3600点，午后普涨格局渐次展开，尾盘多数个股放量上涨最终推动大盘强势收红。

　　截至昨日收盘，上证综指报3656.84点，涨幅为2.17%；深证成指报13317.53点，涨幅为2.61%；沪深300指数报3925.04点，涨幅为2.71%。超过1300只个股收在红盘，其中64只封上涨停，下跌个股跌幅均控制在9.2%以内。昨日新上市的N合兴和N鸿博双双报涨67%左右，收盘价格明显高于此前机构给出的合理估值区间。

　　市场人士认为，消息面吹起暖风是大盘急跌后快速回稳的重要因素，周四"平安再融资方案未上报且无推出时间表"、"监管部门立案稽查大小非违规减持、交易所酝酿严格措施惩处违规大小非"，以及"证监会再批新基金"等一系列信息透露出了有关方面对市场积极呵护的态度，也使投资信心进一步恢复。

　　而集体杀跌后权重股普遍回稳也为大盘注入了"镇静剂"。昨日石化双雄低开高走小幅收涨；银行股早盘午后展开有力反弹，除交通银行小幅报绿外其余个股均收在红盘；地产股出现止跌回升迹象，陆家嘴、外高桥双双封上涨停，浦东金桥距涨停仅一步之遥；钢铁、有色金属类个股也有所表现。据统计，两市总市值排名前50位的蓝筹股昨日仅有两只收绿，且跌幅均不超过1.35%。

　　因电信重组预期升温而活跃的通信板块昨日继续领涨，板块内超过两成个股封上涨停，龙头股中国联通、中兴通讯分别报涨8.77%和7.64%而站上指数贡献红榜前列；煤炭石油板块也有近三成个股涨停，中国神华贡献沪综指接近10个点。此外，网络游戏、稀缺资源、教育传媒、新能源等板块也有不俗表现。

　　虽然周四大盘强劲上涨，但两市交投同周三相比再度萎缩，昨日沪深共成交1565.1亿元，比上一交易日缩量约两成。市场人士认为，价涨没有得到量能的有效配合显示出市场仍有观望情绪，人气也有待进一步恢复。

　　此外，多数市场人士对昨日市场的快速恢复表现出了乐观情绪，部分研究机构认为目前大盘已经处于一轮较大级别的反弹之中，短期内技术回调可能已经到位，中期经过底部整固后股指有望进一步上攻，建议投资者珍惜逢低进入的机会。另外也有一些市场人士表示，由于大盘量能萎缩，此次洗牌是否已经完成仍要看周五的大盘表现，如果本周周线能够三连阳，将对做多人气形成较大鼓舞。