政策消息类传闻

担忧CPI与PPI联动央行可能采取非对称加息措施

国家统计局昨日正式公布5月份工业品出厂品价格指数(PPI)。受到国际大宗商品价格上涨及四川震灾的影响，5月份PPI同比上涨8.2%，创下近三年来最大增幅。

国家信息中心高级经济师祁京梅表示，国际市场原油及原材料价格涨幅较大，而中国对这些工业原材料的进口依赖度较高，这造成了国内生产资料价格上涨的压力越来越大，并传导到下游企业，预计下一步PPI仍将持续走高。

目前各方对于国内的通胀形势显然忧心不减，尤其是央行上周六出人意料的先于PPI、CPI两大数据公布前上调存款准备金率，这一举动让不少原本已松了口气的分析人士再次紧张了起来。

不少专家认为，即便今日公布的CPI数据真如意料中地那样低于8%，但由于昨日公布的PPI数据仍在进一步上涨，这或许意味着后期国内经济依然面临着严峻的通胀压力。

不过，东方证券研究所宏观经济首席分析师表达了不同观点。在他看来，PPI的上涨主要是由国际大宗商品的价格上涨而导致，但应当注意到，目前企业效率有所提高，完全有能力消化部分成本压力，预计PPI与CPI之间的传导效应有限。

花旗中国区首席经济学家沈明高也指出，就中国的情况而言，PPI与CPI之间并不可能实现真正联动。目前，国内的通胀主要是由于食品价格的上升而引起的，而PPI数据的主要统计对象是非食品类商品。

"通货膨胀的存在，说到底还是一种货币现象。外资流入的有增无减，导致国内流动性过剩依旧顽症待解，加剧通胀风险。"交通银行首席经济学家连平如是说。而就在昨日，中国银行全球金融市场部发布最新报告称,虽然央行再次上调存款准备金率1个百分点表明了其控制通胀的决心，但越南发生的经济动荡再次证明，要从源头上遏制通胀，还是要在适当的时候加息。

沈明高指出，"鉴于目前借贷成本已经较高，央行更有可能采取非对称的加息动作。也就是，提高存款准备金率以缓解实际存款利率为负的局面，而维持贷款利率不变。"

谁把A股整成了越南第二？

端午节后第一天，股市倒在跌停板上。千只个股跌停，滨江集团上市仅8个交易日就破了发行价，大盘也跌了近8个点，缺口根本不用补，因为开盘就在开在了缺口下方。全天市场没有一丝反抗力度，走势比以往大跌都更显沉闷。

至去年10月以来，A股跌幅超五成，放眼整个亚洲，仅越南跌幅超六成可以相比拟。而近几日下跌虽然可以借口说受美国市场影响，但亚洲除了越南以外，没有一个国家跌幅有A股巨大。越南大跌是越南经济矛盾突出，越南盾大幅贬值，国际热钱撤离的结果。而中国是人民币不断升值，理应刺激股市，结果中国股市却名副其实地成为了越南第二，这显然怪不了美国股市如何如何，这本来就是中国股市自己的原因。

在全亚洲跌幅排名第二的市场上，中建股份这样的成立仅半年的公司、又是超级大盘股依然可以在政策指导下顺利放行，这绝对是世界上最好的市场，这绝对是世界上熊市时发行阻力最小的市场，A股的股民绝对是世界上最宽厚的股民。难怪纽约交易所都想在A股上市，原来不管A股市况如何、市场资金是否宽裕、市场能否承受大盘股的IPO，这些问题压根儿就不关投资者什么事，原来市场的主体不是投资者，投资者的唯一作用就是大企业缺钱了，你给他使劲掏腰包就成。这么好的发行市场全世界公司都想来A股上市，这么好说话的股民哪家公司不想来圈点钱？

看现在市场，IPO还有多少承受力？滨江集团上市仅8个交易日跌破发行价这正常吗？当然，不可否认，作为生活在杭州的笔者知道滨江集团是个好公司，跌破发行价是市场资金极度紧张和投资者恐慌的结果。但接连的股票破发，明显表明了现在市场不具备融资能力。当然，换个角度看，即使跌到2000点，发行还是有人会认购的，这不能表示市场还有融资能力。市场是否有融资能力，关键在于投资者是否还有信心买入股票。发行一个破发一个，破发一个还要继续发行，这种恶性循环的教训放置在历史上也是深刻的。

国有股减持，股改对价过低，大小非肆意减持，等等，一个个改革成本都是广大投资者来买单的。单纯外围市场影响，股民们无话可说，但弱市环境下任何小利空都会被数倍放大，更何况大型利空阴影持续笼罩投资者上方呢？

对于套牢的股民来说，不用有怨言，有怨言也没用，不用想救市方法，你就算想了100个救市方法也不是你说了算。股市地震只能靠自救，今日跌幅过巨，明后日必有反抽，但反抽以后是否极泰来还是下跌的中转站，这就看政策面动向了。