二、今日股市暴跌内幕

周线底背离是变盘信号

在周三出现放量长阳之后，周四低开全日单边下跌，收盘跌幅远大于周三涨幅，盘中非理性恐慌特征突出，累计跌幅、技术因素和政策面均支持当前大盘或处于中期底部区域，投资者持股为宜。周三绝地反击的放量长阳，一举收复多日压制5日均线，使得日线相关指标纷纷出现低位金叉。经验上，大盘往往短线至少还有一个反弹的过程，但周四出人意料的出现暴跌，投资者的信心再次受到冲击。考虑到大盘整体严重超跌，超跌反弹行情要求强烈，技术上支持短线继续反弹。

周线往往是中期行情判断的重要依据，周线背离是判断中期行情方式之一。我们发现，在大盘6月11日起跌破3000点之后，下探至最低2729点时候，无论是周KDJ的指数，还周RSI的指标，均高于4月中旬大盘前期低点的位置。即大盘创出新低后，相关指数明显没有跟随创出新低，这是底背离，是大盘变盘的另一信号。结合大盘整体技术特征，该阶段的周线底背离当是中级反弹的另一特征。

至周四，沪综指已经成交2217亿元，与上周2225亿元基本持平，预计交易金额较上周将超过二成。而上周成交21735万手，而本周前四个交易日已经成交23865万手，已经较上周放大一成！

我们从涨和跌两种角度假设周五的走势，一方面，若周五大盘上涨，在上涨120点以内，周线放量收阴，成交量虽然放大，而下跌幅度却明显减少，是做空动量衰退的迹象，显示有承接盘出现。如果说大盘上涨超过120点，即大盘周线呈现放量收阳特征，那么大盘下周转强的可能性较大。

如果说周五继续下挫，则沪综指周线收阴，在量能放大的情况下，周阴线越长，技术上讲其潜在调整压力则越大，那么大盘调整的时间就将延长。我们仍然坚持当前位置是处于中期底部区域。

此外，从历史上来看，"多连阴"后多出现阶段行情启动点。2008年6月3日至6月17日，中国证券史上再创一项纪录--沪综指出现十连阴！沪指只在1992年3月30日有过一次"九连阴"。由于我国证券业刚刚起步，缺乏参考意义。两次"八连阴"是分别出现在1995年12月和1999年8月。

1995年12月21日至96年1月2日八连阴后，其后不久，有两个交易日出现3%以上的涨幅！96年1月下旬，沪综指从最低512点起步，至97年5月最高达到1510点，一年多的时间，最大涨幅达到194.92%！1999年8月5日至8月16日的八连阴，是历史上有名的5·19行情之后的途中休整。

2005年6月28日至7月6日，沪综指出现了一次"七连阴"走势。这一轮连续多根阴线，离当前十连阴最近，也最具参考意义。这次七连阴是对05年6月6日附近低点的回踩确认，也就是998点至6124点历史上最大牛市的启动阶段。

由于沪综指"十连阴"首次出现，而且是在股指从高点累计严重超跌下产生的，加上相关技术支持大盘展开集中反弹。我们认为，大盘阶段性重要底部在此附近形成的可能性极大。(国海证券)

阴阳双煞出现大盘酝酿新低

周三，美国道琼斯指数再跌131.24点，盘中一度击破12000点的关键点位。受此影响，昨天反弹冲高的大盘今天一路震荡下行，盘面上跌停的个股超过900家，到收盘时大盘下跌192.24点，离近期的低点仅有19.16点。今天形成的长阴与昨天的长阳形成鲜明的对比，红绿双煞似乎预示着明天大盘或将再创新低。

一、美国经济问题一波三折

从国内A股的近期走势来看，和美国股市以及经济的联动关系较为明显。而美国经济和股市近期的表现可谓一波三折：

其一是国际原油价格高涨。最近国际原油价格一直居高不下，前期一度突破139元/桶，造成国际社会对油价的忧虑，由此导致道琼斯指数的一再下跌。高盛发表报告称国际原油价格将突破200美元/桶，更加造成了人们对原油升值的预期。

其二是美国新会计准则对金融行业的打击。17日，国际原油价格冲高回落至135元/桶，市场普遍预期道琼斯指数会受此利好消息而有所表现，但是高盛集团(Goldman Sachs Group)高盛分析师警告称金融行业需要更多资金并可能出现更多冲减对投资者信心造成了较大的负面影响，美国股市高开低走，道琼斯指数跌108.78点，至12160.30点。纳斯达克综合指数和标准普尔500指数都中断了连续三个交易日的上扬走势。

其三是次贷危机的影响尚未真正消除。美国的次级贷款危机及其引发的社会问题并没有完全消化，由此导致的美国经济放缓，失业率上升等问题仍很严重。

二、亚洲股市危机乍现

前不久越南股市的崩盘导致了亚洲市场的极度恐慌，人们纷纷怀疑越南的经济问题是否会波及整个亚洲。越南危机危机的源头是通胀高企和投机资金的外流。在财政与贸易双赤字的大背景下，外向型的发展模式对于国际市场的过度依赖，导致越南政府在依靠投资拉动GDP增长的过程中消耗了大量的外汇储备与财政补贴。同样是发展中国家，市场开始对我国是否会受此影响表示担忧。中行的报告更是分析指出菲律宾很可能成为下一个越南，增加了人们对整个亚洲经济的惶恐。

三、政府迟迟没有救市信号

由于近期的自然灾害不断、高层外出访问等事件导致政策面的一个阶段的真空期，资本市场对政策信号的急切期待也频频落空。在没有政策面的引导下，大盘回补前期跳空缺口后难移选择上升方向，在市场人气不断低迷的情况下大盘重心不断下移。

在周围经济疲软、后市政策不明的前提下，从技术层面来看大盘由于今天的深度跳水将带来一定的惯性作用。因此从短期来看大盘很有可能再创新低，建议投资者注意市场风险。(齐鲁证券)