对于中国两大航空工业集团即将于7月份合并重组一事，中国航空工业第一集团方面昨日表示，集团已经成立了专门的筹备组对具体重组方案进行研究讨论，这将加速两大集团约1600亿资产整合。

昨日，两大集团下属上市公司中4家上市公司中航精机(002013)、成飞集成(002190)、中航光电(002179)、*ST昌河相继发布有关两集团合并改组的信息。公告称，根据中央决定，中国航空工业集团公司筹备组已成立，筹备组的工作只涉及中国航空工业第一集团公司与中国航空工业第二集团公司改组的筹备，对各个上市公司经营、业务不产生影响；中国航空工业股份有限公司拟对*ST昌河进行相关资产重组。

多位中国一航和中航二集团人士介绍，目前两大集团的主要架构，是集团旗下拥有各家不同业务的子公司，而合并后最有可能的架构是，在新的公司以业务板块来划分。

中航16家A股上市公司

●中航一集团

西飞国际(000768)、贵航股份(600523)、中航光电、中航精机、成飞集成、力源液压(600765)、s吉生化

●中航二集团

哈飞股份(600038)、成发科技(600391)、东安动力(600178)、*ST昌河、洪都航空(600316)、*ST宇航

●中航技(一航二航各占50%股权)

中航地产(000043)、深天马、飞亚达

航空工业类资产合并

目前，中航一集团和中航二集团均是国资委监管的企业，是1999年7月1日由原中国航空工业总公司分拆而来，当时，更多优质资产被分到了中国一航，中航二集团则“相对弱势”。

据接近中航一集团管理层人士透露，尽管目前关于两大航空集团的具体整合方案还在酝酿之中，但整合思路已经很明显了，那就是按照“成立专业化公司、突出主业竞争力”的原则进行。

据了解，新公司定名为中国航空工业集团公司。现任中国航空工业第一集团公司总经理林左鸣任筹备组组长，现任中国航空工业第二集团公司副总经理谭瑞松任筹备组副组长。重组后的中国航空工业集团公司，在完成注册手续后预计于7月份挂牌成立。

“二航合并将解决我国航空工业资源分散的问题。”东方证券军工及电子行业首席分析师陈刚认为，合并后的新集团将在剥离非航空相关资产的同时，按照产业链或产业环节的配置，整理出相对独立的业务板块。

中航一集团方面透露，中航一集团会继续加快民机业务的整合，实现在与军机业务分离之后的专业化重组。

二航旗下昌河汽车董事长李耀表示，按照国家的整体部署，希望在航空工业里面打造军用和民用两大板块，同时航空工业衍生的一些相应的民用产品能够得到长足的发展。目前我国航空工业“小而散”，“小而全”的布局不符合产业发展要求。为了解决行业资源分散、企业价值链过长的问题，我国航空工业将以成立大飞机公司和一二航合并为契机，启动一场全面改革。

继续推进民机整体上市

对于两大航空制造集团重组后对上市公司的影响，一航方面表示，一航此前一直推进的民用飞机业务重组和整体上市的计划不会改变，仍将继续推进。因此，以资产整合、注资等为主要内容的资产重组，将成为航空制造板块的一大亮点。

大型国产民用飞机的转包制造业务方面，通过控股沈飞民机和成飞民机，公司已经整合了中国一航集团绝大部分民机制造业务和转包业务。东方证券陈刚认为，民机业务进入快速发展阶段。随着一二航集团整合工作的启动，包括哈飞在内的民机制造资源还有继续并入西飞国际的可能性。

航空部件及分系统业务方面，由于液压件、航空锻件、燃气轮机资产在一二航集团中还处于比较分散的状态，而这些业务又属于基础或通用性产品，市场容量较大，而力源液压通过一次增发注入集团资产形成了四大主业发展方向，确立了我国航空重机资产整合平台的重要地位。陈刚认为，目前力源液压已经步入二次增发注入资产和技改扩产阶段，主业高速增长和巨大的航空重机资产整合潜力是其高增长的驱动因素。

优选上市公司为整合平台

军用连接器制造业务方面，分析师们看好中航光电，一二航集团中还有大量航电资产处于分散经营状态，未来一二航整合将加快推进航电资产的整合。资料显示，该公司是国内较早从事专用电子连接器的企业，是目前国内规模最大的军用连接器制造企业，也是目前国内同行业中规模最大的同时具备研制和生产光、电两类连接器产品的专业化企业。

固定翼军用飞机业务方面，洪都航空是国内唯一“厂所合一”的上市航空制造类企业，具有研制原型机的自主创新能力，其主要产品是执行对地攻击任务的强击机和教练机，随着L-15高级教练机和其衍生型号的研制成功，洪都在主战机厂中的地位有所提高。目前，公司拟进行的增发将基本实现洪都集团飞机业务的整体上市。

航空发动机制造业务方面，陈刚认为，S吉生化在完成增发之后将拥有西航集团优质的发动机资产，未来将成为航空发动机整合的重要平台，沈阳黎明、上航发动机制造厂未来都有可能是其整合对象。据悉，西航是我国航空发动机的核心企业，具有很强的自主创新能力，成功研制了我国第一台中等推力的加力式航空涡轮风扇发动机“秦岭”号，为我国自行研制的“飞豹”歼击轰炸机提供动力设备。

中信建投航空制造业分析师冯福章、高晓春认为，目前哈飞股份在直升机研制和复合材料方面、成发科技在发动机零部件制造方面、洪都航空在小飞机制造方面、西飞国际在军民用飞机研制和数控加工方面分别占据领先地位，这4家公司将在未来的大飞机研制任务中获得一定的任务量，从而受益于大飞机项目。特别是西飞国际由于整合了沈飞和成飞的民机研制力量，有望在2010年左右形成大飞机的研制能力，成为上市公司里受益于大飞机项目最大的一家公司。

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