疯狂油价扼杀全球牛市

在国际原油价格创出140美元的新高后，国际股指全线下跌。美股周四暴跌，道指收盘创2006年9月以来新低，香港恒生指数周五跌413点，日经指数跌277点，中国上证指数也大跌153点。长江证券(000783)研究所所长张岚忧虑地告诉《大众证券报》，如果国际原油价格继续疯狂，真到达机构预测的200美元的话，那么全球股市所谓的“牛市”将全部结束。

高油价或让美股补跌

对于国际油价的走势，国际市场“涨声”超过“跌声”。

本周推动油价暴涨最主要的因素是欧佩克轮值主席、阿尔及利亚能源和矿业部长哈利勒预测，国际市场油价今年夏天有可能升至每桶150美元至170美元。此前，高盛公司在5月预计未来两年内国际市场油价将升至200美元，并将今年下半年的原油平均价格从每桶107美元调高至141美元。

美国能源部下属的能源情报署当地时间25日发布《2008国际能源展望报告》称，2030年全球能源需求预计较2005年猛增50%，由于供需关系持续紧张，到2030年国际原油价格最高将飙升至每桶186美元。该机构在报告中称，中期油价可能有所回落，但市场供应仍“相对吃紧”。有意思的是，美国国会在本周举行的对油价、粮价等商品期货投机行为打击的消息一出台，便遭到包括美国期货业协会、证券业和金融市场协会、金融服务圆桌会议等六大行业组织的强烈反对。上海证券研究员王芬表示，油价持续上涨可能削减消费者开支并侵蚀企业盈利，已首次成为左右全球宏观经济环境的因素。同时，短期内原油价格将成为影响全球股票市场走势的最关键因素。

张岚则对记者表示，今年以来，无论是美国次贷风波还是国际油价高涨，受到伤害最深的是中国股市，今年以来，道琼斯工业指数大约下跌14%，恒生指数大约下跌20%,但是A股却下跌了47.79%，如果高油价继续上升，而美国本来就“零增长”的经济将遭遇极大挑战，而美股也或许会继续补跌。业内普遍认为，目前MSCI欧洲指数已经接近今年3月中旬的低点，可能成为成熟股市中第一个创出新低的指数。如果欧洲指数创出新低，则对于美国日本市场也可能造成不利影响。

A股可能受到感染

在国际油价突破140美元之后，大通证券立即发出研究报告，该公司研究员张炎认为，由于现实供给失衡，潜在原油供应能力所剩无几，以及主要产油国所面临的国内外局势稳定性较差，因此国际油价将持续上升。随着夏季的到来以及伊朗核问题的恶化，估计国际油价在近几个月内将持续高企。而这将对A股的估值产生极大负作用，但是对煤炭板块有一定的刺激作用。昨日，上证指数大跌5.33%，但是采掘板块是跌幅最小的，仅仅3.42%。

中金公司研究员侯振海认为，在经济下滑和通胀上升两方面压力越来越大的情况下，未来半年以美联储为首的各地区央行将不得不走上控制通胀的道路，而过高的估值以及目前市场反映的对于未来过高的盈利预测水平和通胀压力下的利率上升风险,将对美国股市的中长期看淡。

为此，张岚则直言不讳，在诸多因素的影响下，全球股市的牛市已经结束，美股不排除补跌风险，其中还会传染给A股。此外，由于A股市场信心严重涣散，没有新的做多资金，未来一段时间内将继续弱势整理，当然不排除在奥运前有些许反弹，但是总体还是偏弱。【作者：杜景南来源：大众证券报】

A股下跌趋势仍未改变

上周大盘先扬后抑。在前一周阴十字星之后，上周大盘收出了带上影线的周小阴，表明在2695低点企稳之后多头力量虽开始反攻，但仍未改变大的下跌趋势。短期来看，6月20日2695低点仍有一定的支撑作用，但不排除继续破位下行的可能。

首先，前期平台短期内仍具有一定的支撑作用。大盘曾在2007年2月6日2541低点与3月5日2723低点形成了上升途中的小双底形态，因此，2541-2723点区域具有一定的下档支撑作用。本轮暴挫行情最低曾探至2695点，明显受到该区域的短期支撑作用。目前，大盘再度向下破位，前小双底2541-2723点区域仍具有下档支撑作用，不排除大盘二次探底会成功。

其次，6124高点以来的跌幅过大，短期有超跌企稳的要求。从历史数据来看，本轮大熊行情在较短的时间内创出历史上第三大跌幅，实在是超常规。历史上各次熊市跌幅情况如下：从1992年5月的1429点跌到1992年11月的386点,历时5个月,最大跌幅达72%;从1993年2月的1558点跌到1994年7月325点,历时18个月,最大跌幅达79%;1994年9月的1053点跌到1996年1月的512点,历时16个月,最大跌幅达51%;1997年5月的1510点跌到1999年5月的1047点,历时24个月,最大跌幅达30%;1999年6月的1756点跌到2000年1月的1341点,历时6个月,最大跌幅达23%;2001年6月的2245点跌到2005年6月的998点,历时48个月,最大跌幅达55%;2007年10月的6124点跌到2008年6月的2695点，历时8个月,最大跌幅已达55.99%。由于本轮的最大跌幅已超过了2245—998点的跌幅，6124点跌到2695点最大跌幅为55.99%已为史上第三大跌幅，短期内大盘应会有所企稳。因此，前期2695点附近将具有一定的支撑作用，不排除二次探底成功。

当然，弱市不言底，目前的二次探底仍存在失败的可能。同时，短期底部区域初现也并不一定表明中期底部的来临。如本次二次探底失败的话，大盘在击破2541点之后，下档支撑位只有2001年6月的2245点。【来源：人民网-国际金融报】