已发布中期业绩预告536家公司中,逾六成报喜,关注基本面向好、低市盈率和低股价个股

上周的涨停榜上频现地产、有色和低价股等超跌品种的身影，预盈预增板块也屡居涨幅前列。反弹行情中，超跌股时有不俗表现，而随着7月的到来，研判股市走势另一个不能忽视的因素即是上市公司中报，多家研究机构亦把中期业绩作为反弹行情启动的可能契机，市场资金亦可能围绕业绩预期展开布局。

业绩浪行情是每年的例牌菜。已发布中期业绩预告536家公司中，逾六成报喜。7月起将进入2008年半年报披露的密集期，在美国输出通货膨胀、中国和世界经济共度时艰的多事之秋，中报能大幅预增或扭亏的A股上市公司实属不易，而且大盘从6124.04点振荡下跌至今，累计跌幅超过50%，使得预增预盈的上市公司中不少优质公司中被低估的绩优品种，或许存超越大盘的想象空间。

化工板块业绩预增公司最多

据Wind统计，截至6月27日，累计536家A股公司发布了2008年中期业绩预告，其中，业绩增长幅度超过30%的A股公司达211家，占比39.37%；业绩略增的A股公司达73家，占比13.62%；续盈和扭亏的A股公司达75家，占比13.99%；合计占比66.98%.

在上述536家A股公司中，预减和略减的A股公司达71家，占比13.25%；续亏和首亏的A股公司达106家，占比19.78%.

由于A股权重板块金融服务行业中的大市值银行还没有发布业绩预告，占A股利润权重较大的中国石化(600028)、中国石油(601857)、中国神华(601088)、中国人寿(601628)、中国平安(601318)、中信证券(600030)、大秦铁路(601006)和宝钢股份(600019)等其他大型蓝筹公司也没有发布中期业绩预告，上述Wind数据统计的结果基本上反映的是中小市值公司的业绩变动情况，三分之二的上市公司业绩表现令人满意。

在上半年业绩预增幅度超过30%的211家公司中，属化工板块(含化肥与农用化工)的有32家，预增公司数量排第一；其他依次是机械设备制造板块有31家，信息技术板块有17家，医药板块有14家，房地产和电子产品制造板块均为13家，批发零售贸易和金属非金属板块各有10家，食品饮料板块有9家，交通运输板块有8家，煤炭板块和造纸板块各有7家。从数据看，这些板块依然维持着较高的行业景气度。

景气板块中发掘被低估品种

按上周五收盘价计算，沪深两市A股平均动态市盈率约20倍，与2005年6月3日大盘1000点时的市盈率水平差不多。在A股市场纵向比较出现投资价值的时候，深振业A、长航油运(600087)等中期业绩大幅预增的上市公司的市盈率竟然分别只有4.3倍、9.6倍。

市场可能出现了在景气板块中拣便宜货的机会，那些基本面持续向好、股价被明显低估的上市公司也许具备了一定的投资价值。

东方证券造纸行业分析师杨春燕就认为，从今年起至2010年，具有景气前景的纸种分别是文化纸、白卡纸和铜版纸；而箱板纸、瓦楞纸及新闻纸面临投产过多，产能过剩以及成本劣势，因此受益最为明显的主要有博汇纸业(600966)和晨鸣纸业(000488)。另外，具备原料林的公司将在成本方面具有优势，正在积极扩展自己原料林基地的晨鸣纸业等公司可能在未来的竞争中占据有利位置。数据显示，晨鸣纸业去年上半年净利润3.89亿元，今年中期同比预增50%-100%，截至上周五动态市盈率11.4倍；博汇纸业去年上半年净利润6156.97万元，今年中期业绩预增，截至上周五动态市盈率13.3倍。

寻找业绩预增的高送转个股

在例牌的半年报业绩浪行情中，市场存在炒作中期高送转预期的传统。

在上述业绩增长幅度超过30%的211家A股公司中，有不少中小板企业。如果一些今年中期业绩预增的中小板公司去年没有实施分配送转方案，今年一季度也没有分配利润，而且资本公积金较高的公司，那么今年中期实施分红送配的可能性会相对较高。特别是一些拥有知名品牌、完全有能力在主板上市的企业，却在中小板市场发行小量股票上市，只要这些公司业绩持续增长，就存在股本扩张做大规模的需求，投资这样的企业，风险相对较小。

需要注意的是，这种炒作在相关个股半年报披露前或已启动，而在半年报披露后往往会见光死。

·11个业绩预增板块操作策略

化工业关注具资源与技术优势企业

国信证券化工行业首席分析师邱伟给出的投资策略是集中持有具有资源与技术优势的企业。特殊化学品领域的新材料在油价上涨背景下的比较优势在增强，具有抗周期能力；而作为基础原料的纯碱、化纤产品面临需求下降的可能，周期可能会向下；PVC、BDO、甲醇等产品由于油价上涨构成的成本支撑因素，煤化工路线的企业将会受益；农药、钾肥、氮肥总体仍处于上升周期，磷肥由于出口依赖程度太高，加征关税后价格难以上涨，但看好拥有磷矿石资源的企业。投资者应该重点关注高油价下享受国际比较优势的、具有资源和技术优势的煤化工企业，以及在油价上涨背景下核心竞争力依然得到很好保持的高成长性下游企业。同时，继续关注中国的支农行业(农药、化肥)，重点关注已经在业内取得资源和技术优势的盐湖钾肥(000792)、柳化股份(600423)、湖北宜化(000422)、澄星股份(600078)和新安股份(600596)。其中，新安股份、湖北宜化去年上半年每股收益分别为0.64元、0.32元，今年中期业绩预增幅度分别在增加250%以上、增长80-120%之间。

机械业 投资估值偏低的龙头公司

中信证券机械行业首席分析师郭亚凌判断，工程机械。船舶制造和机床行业景气依然高涨。不过，受出口减速、国内投资回落和去年基数较高的影响，预计今年下半年机械行业增速将继续回落至28%左右；在人民币快速升值和成本大幅上涨的背景下，机械行业各子行业和企业的盈利水平将出现明显分化。而通过自主创新提高产品附加值和国际竞争力、实现产品结构升级才是机械企业克服成本上升压力的唯一选择。在机械行业成本压力增加的情况下，郭亚凌建议投资者今年下半年重点关注“成本压力较小、自主创新较强和股价超跌”的行业龙头公司；与国际同类公司的估值进行比较，并考虑我国机械企业的成长性，A股机械龙头公司目前估值水平偏低，维持机械行业“强于大市”的评级；维持对三一重工(600031)、中联重科(000157)、山推股份(000680)、柳工(000528)、厦工股份(600815)、安徽合力(600761)、中国船舶(600150)、广船国际(600685)、昆明机床(600806)、秦川发展(000837)的“买入”评级。其中，山推股份和中国船舶今年上半年业绩同比大幅预增。