整体市盈率差不多

我们再看目前的市盈率水平。根据有关统计，上证指数2800点的时候，沪深A股市盈率为23.51倍，上证50成分股市盈率为20.97倍，沪深300成分股市盈率为21.57倍。A股市盈率已接近2005年6月3日大盘千点时水平，当时上证指数报收1113.64点，沪深A股市盈率为19.96倍。与现在的A股市盈率23.51倍相比，比较接近。

关于整体市盈率的计算比较复杂，大家算法不尽相同，笔者认为应该采用稳健的静态市盈率，即将现在的价格与上年度的净利润比较。交易所据此计算的数据比较权威，6月23日上证指数收盘为2760.42点，是近期的一个次低位，根据上海证券交易所的统计，这天平均市盈率为20.81倍。深交所显示，深市平均市盈率为23.08倍。根据交易所发布的市盈率，应该说和2005年底部的市盈率很接近。

而且，据统计，目前上证50指数、沪深300指数动态市盈率，和标普500指数的市盈率已经很接近。这一切都显示，目前市盈率水平的确进入投资价值区域。

有些股票已经很便宜

再看一些个股的市盈率。先看银行股，以具有代表性的优秀公司招商银行(600036)为例，2005年招商银行每股收益为0.32元，以2005年6月底6.06元价格计算，当时的市盈率为18.93倍，而以昨天收盘价24.71元计算的今年动态市盈率只有14.37倍。目前银行板块平均动态市盈率不到14倍，低于2005年底部的市盈率。

钢铁股我们以宝钢股份(600019)为例，2005年宝钢每股收益0.72元，当年6月底的价格为4.98元，市盈率为6.91倍，昨天收盘价9.59元计算的动态市盈率为9.99倍，虽然目前高一点，但相差不是很大。

总体看，很多股票市盈率和2005年底部差不多，说明已经推倒重来，如果认为2005年底部股票有投资价值，为什么现在股票就没有投资价值呢？(新民晚报)

刘佑成：反弹可期看好三类个股

和讯股票消息今日沪指开盘微升后开始了新一轮的杀跌。创下了新一轮的低点2663点，截止11：00，沪指报2682点。和讯股票特连线宏源证券(000562)策略分析师刘佑成为投资者第一时间解读盘面。

和讯网：沪指跌破2700点，股指再创新低，后期行情将如何演绎？

刘佑成：最近因为整体宏观调控不停的释放，这个时候对后期增长都处于比较担忧的状态，所以市场选择了向下行走的态势。但是从前期走势来说，大盘3000以后有一个巨幅振荡的状态，振荡以后市场重新理了一下选择了向下，这也是目前的调控和大家的预期是相一致的。我们也认为市场越来越2500的点位，整体来说市场的估值已经快到20倍平移背景下，我们建议投资者不要出现杀跌行为。

和讯网：20倍的市盈率水平是否是合理的估值区域？

刘佑成：20倍的PE跟目前市场整体角度相比是不是偏高？目前的市场估值是不是能够接受？我觉得目前来说还是很难说的，因为释放性的故值没有建立起来，相对于外围市场还是有点高估的。我们觉得市场20倍平移不要有恐慌，因为市场连续大幅下跌以后反弹的希望是越来越强的。如果说从操作角度来说这个时候割肉的话可能就错过了这个反弹的行情，所以我们建议投资者这个时候不要出现割肉的行为。

从长期趋势来看，估值的角度来说目前来说还很难说是一个底。

和讯网：在反弹预期中，您看好哪些板块？

刘佑成：因为临近奥运会奥运板块可能走的比较活跃一点。这几天反弹中可以看到农业板块比较好，农业板块最近比较活跃的，依然有持续性的机会在里面。第三个还是新能源，尤其像很多股票经过了前期调整以后，现在可能项目已经投产了，这样的股票更好一些。

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