===今年上半年大小非减持市值逐月下降===

公开披露的减持市值从1月份的108.49亿元下降至6月份的11.8亿元大宗交易系统分流明显

公开披露的信息显示，进入2008年的解禁潮后，限售股股东的减持行为虽然十分频繁，但减持市值逐月减少。与此同时，在解禁新规出台后，大宗交易系统的分流作用明显。

根据联合证券和海通证券(600837)研究所提供的数据显示，2007年至今年上半年，公开披露的大小非合计抛售了77.42亿股，套现市值为1140亿元。其中，今年上半年呈现减持市值逐月减少的势头。1至6月的减持市值分别为108.49亿元、51.42亿元、45.48亿元、26.36亿元、13.11亿元和11.8亿元。虽然按照上半年2.8万亿的解禁市值看，减持比例甚小，但不包括无需公告的“小非”。

海通证券研究所汪辉认为，从上半年“大非”减持的情况来看，显示出限售股对市场的压力没有那么大。在市场快速下跌的2至6月份，减持市值分别为51亿元、45亿元、26亿元、13亿元和11亿元，减持市值占解禁市值的比重非常小。偏低的股价，对“大非”没有太大的动力减持。

汪辉估计，下半年“大非”的减持市值将在200亿元左右，不会对资本市场的资金供求造成实质性影响，并且这些减持所得资金也不一定会完全游离于二级市场之外。不过明年和后年，限售股解禁压力将进一步增大，为2008年的2至3倍。

值得注意的是，《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》发布以来的2个月，大宗交易交投也分外活跃。据证券通系统统计，4月22日至6月30日，两市A股一共通过大宗交易系统成交了161笔，成交金额高达65.46亿元，占据了大宗交易系统上半年整体90亿元成交金额的七成。

业内人士认为，虽然大宗交易系统上的所有交易均为“大小非”的减持，但可以看出，有不少股东通过这个平台进行了股份转让，大宗交易系统起到了明显的分流减持压力作用。

解禁新规推行两月大宗交易成交65亿

解禁新规推行2个月以来，大宗交易交投分外活跃。据证券通系统统计，4月22日至6月30日期间，两市A股一共通过大宗交易系统成交65.46亿元，占上半年大宗交易系统成交金额的72%。

自监管层4月22日出台《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》至6月30日，两市A股一共通过大宗交易系统成交了161笔，成交金额高达65.46亿元。与近两个月来几乎每天有交易发生的热闹场面相比，年初四个多月来的大宗交易系统显得十分冷清，平均一个月仅成交11笔左右，与如今的每月80笔交易相差甚远。另据统计，上半年两市A股一共通过大宗交易系统成交90.35亿元，这意味着4月22以来的交易规模，已经占据上半年成交金额的逾七成。

值得注意的是，两个月来成交的161笔大宗交易中，总共涉及52只品种，可见个股成交的集中度较高。其中成交笔数最高的要属兴业银行(601166)，截至6月30日总共通过大宗交易系统成交了20笔，成交金额高达7.38亿元，全部被世纪证券深圳福虹路证券营业部吃进。两只中小板个股荣信股份(002123)和广宇集团(002133)也成为上半年来大宗交易系统的“常客”，分别成交了14笔和12笔交易。

业内人士分析，频繁出现的品种，一般是持有该股的“小非”，在限售股解禁后进行分批减持。比如广宇集团的相关人士就向记者透露，该公司5月份密集成交的14笔交易中，有很大部分为公司已经离职的高管所售，7月份出现的几笔交易应该是其他“小非”抛售。

此外，大宗交易系统不乏权重股的身影。除兴业银行外，中国石化(600028)、中铁二局(600528)、中国平安(601318)、中国人寿(601628)、浦发银行(600000)、交通银行(601328)和中煤能源(601898)，共8只权重股现身于大宗交易系统。其中中国平安的9笔交易合计成交金额19.21亿元，中国人寿的3笔交易合计成交金额10.88亿元，位居上半年两市大宗交易成交额前两位。

对于大宗交易系统呈现出的交投明显增多，业内人士指出，虽然不是所有交易均为大小非减持，但可以看出，解禁新规推出后，有不少股东通过这个平台进行了股份转让，而大宗交易的成交价格通常低于当日二级市场均价的现象，也体现出这种方式可以有效地降低交易双方的成本。(上海证券报张雪)

6月份大小非套现占比仅1.49%

6月份大盘不断走低，同时两市日均成交金额也创出2007年1月份以来的最低水平，而6月份上市公司大小非大量减持意愿降至冰点，通过大宗交易减持公司越来越多，兴业银行(601166)曝光率最高，该公司股票成为6月份的“抛售王”。

统计显示，6月份大小非减持套现额为9.5亿元(二级市场减持4.96亿元，大宗交易4.55亿元)，环比减少62%，所占当月股改解冻额度的比例为1.49%，涉及股数共计8283.91万股(二级市场减持4753.31万股，大宗交易3530.60万股)，环比减少57.09%。6月份有20个交易日，若按日均套现额度来看，6月份为0.48亿元，比5月份的1.25亿元，减少62%。这就意味着，6月份限售股套现额度为2006年11月份以来的最低水平，表明二级市场持续低迷，市场承接力度极弱，遏制了大小非的减持操作。另外，市场整体估值水平大幅降低，限售股股东减持的意愿也明显下降。

值得注意的是，自从管理层公布大小非减持新规以来，大宗交易市场越来越热闹。统计显示，6月份共有2.36亿股股票经大宗交易市场转让，成交金额约为3.45亿元，比上月略有下降，但总体来看仍然成交活跃，大宗交易的分流作用仍在持续。

从5月29日以来，在大宗交易市场减持的个股除潞安环能(601699)当日成交额只有322万元外，其余个股成交额均在千万元以上，甚至个股成交额均达到了亿元以上。其中国能集团(600077)在5月30日减持424万股，成交金额为3324.16万元。紧随其后兴业银行、中国平安(601318)的大宗交易成交金额也均在3000万左右。6月10日，方正科技(600601)以单笔2600万股的大宗交易创造了两市单笔大宗交易成交量的新纪录。但一天之后，大秦铁路(601006)便轻松地将此桂冠戴在了自己的头上。6月18日，中国平安的大宗交易成交金额达到了5.30亿元，6月24日巴士股份(600741)的大宗交易成交金额达到了2.16亿元，减持3133.12万股。

统计显示，自6月1日到7月7日，共出现93笔大宗交易，金融股占了25笔。其中，中国平安上榜3笔，交通银行(601328)上榜3笔，而兴业银行曝光率最高，上榜次数达到15笔，成为了6月份以来的“抛售王”。“抛售王”兴业银行15笔大宗交易共成交1909.26万股，成交金额共计49262.11万元，成交均价为29.32元/股。兴业银行自5月9日至7月7日共发生24笔大宗交易，总计金额8.03亿元，总成交股数为2882万股，成交价格最高为33.68元/股，最低为23.82元/股。其中有23笔,买入为：世纪证券深圳福虹路证券营业部，卖出为：信达证券北京裕民路证券营业部。

原限售股股东通过二级市场直接套现和大宗交易进行减持的25家上市公司中，被减持额度最大的前五家上市公司分别为兴化股份(002109)、鹏博士(600804)、宝新能源(000690)、恒宝股份(002104)、成商集团，套现额度均在0.90亿元以上。

其中，兴化股份被套现额度最高，达1.86亿元，既包括在二级市场直接减持，也包括大宗交易方式。股权出让方为第二大股东深圳市稳健投资发展有限公司。该股东为其他法人，而第一大股东陕西兴化集团有限责任公司为国有股股东，二股东退出意愿较强。

鹏博士套现额度排第二名，而且同时具备在二级市场直接减持和大宗交易两种方式。股权出让方为原第一大股东深圳鹏博实业集团有限公司。因鹏博集团控股公司另一股东深圳市聚达苑投资有限公司，实际控制股数占总股本的比例为12.70%，仍为第一大股东。而第二大股东北京通灵通电讯技术有限公司的持股比例为9.60%，第三大股东北京市得利加自控技术有限公司的持股比例为8.91%。三大股东持股比例相差不大，未来控股权或有变数。

分析人士指出，面对眼下的通胀形势，投资者一直担忧央行继续从紧的货币政策，这无疑对以利差收入为主的金融类个股影响较大。而上周末央行上调存款准备金率1%，远远超过投资者的预期，相关上市公司股价也出现暴跌，在这样的市场环境下，金融类上市公司尤其是银行股的大小非股东减持的意愿就十分迫切，因此他们多次现身大宗交易也就不足为怪。(证券日报任小雨)